.png)
Salutare! În acest articol vreau să vă prezint deciziile de achiziție și vânzare pe care le-am luat în luna februarie 2025. Am realizat o vânzare strategică și o investiție importantă, pe care le voi detalia mai jos.
Vânzarea poziției deținute la CSX
Am decis să lichidez poziția deținută în compania CSX după publicarea ultimului raport financiar pentru trimestrul recent încheiat.
Rezultate financiare
.png)
Motivul vânzării
După ultima raportare din 23 ianuarie 2025, am ajuns la concluzia că fundamentele companiei CSX s-au înrăutățit, iar nivelul de predictibilitate este la cel mai scăzut prag. Acest lucru se datorează creșterii continue a datoriei, în timp ce fluxul de numerar liber este în scădere—un aspect pe care nu îmi place să îl văd la o companie.
Performanța companiei a fost sub așteptări, cu un EPS GAAP mai slab și venituri care nu au atins proiecțiile analiștilor.
Nu am văzut suficiente motive pentru a continua să dețin acțiunile în contextul actual al pieței.
Consider că există oportunități mai atractive pentru alocarea capitalului în alte companii cu perspective mai solide.
Deși modelul de business al CSX nu va dispărea peste noapte, segmentele de activitate stagnează, iar eu nu observ o creștere suficient de puternică pentru a susține această datorie. În aceste condiții, am considerat că investiția în CSX a devenit prea riscantă și am decis să îmi vând poziția, redirecționând capitalul către alte oportunități mai atractive.
Chiar dacă CSX ar avea o evoluție puternică, ar trebui să își dubleze valoarea pentru a avea același impact pe care l-ar putea avea Amazon, unde dețin 4 acțiuni în acest moment. De aceea, am decis să îmi optimizez portofoliul și să mă concentrez pe companii cu un potențial mai mare de creștere.
Investiția majoră în Amazon
Am alocat un capital considerabil în Amazon, iar aceasta a devenit cea mai mare deținere a mea ca procent și valoare din portofoliu. Motivul principal pentru această decizie este predictibilitatea afacerii și a fluxului de numerar.
.png) |
| Top 10 (portofoliu individual) |
Analiza fluxului de numerar liber al Amazon
Creștere semnificativă a fluxului de numerar din operațiuni
2023: 84,946 milioane USD
2024: 115,877 milioane USD
Creștere de 36.4%, indicând o generare mai eficientă de numerar.
Investiții semnificative în infrastructură
2023: 48,133 milioane USD
2024: 77,658 milioane USD
Creștere mare a cheltuielilor, probabil pentru extinderea AWS și logistică.
Fluxul de numerar liber (FCF)
2023: 36,813 milioane USD
2024: 38,219 milioane USD
Deși investițiile au crescut semnificativ, fluxul de numerar liber a avut o creștere modestă de 3.8%, ceea ce sugerează că mare parte din cash flow-ul generat este reinvestit pentru expansiune.
Reducerea datoriilor
2023: (15,879) milioane USD
2024: (11,812) milioane USD
Amazon reduce treptat datoriile, consolidând poziția financiară.
Unde investește Amazon?
.png)
AWS și infrastructura cloud - Amazon extinde centrele de date și investește în procesoare proprii (Graviton, Inferentia).
Logistică și livrări - Automatizare, drone și rețeaua proprie de transport.
Inteligență artificială - Dezvoltarea AI generative pentru Alexa și AWS.
Retail și magazine fizice - Amazon Go, Whole Foods și Amazon Fresh.
Streaming și media - Achiziția MGM Studios, extinderea Prime Video.
Concluzie
Amazon continuă să investească agresiv în domenii cu potențial de creștere pe termen lung. Aceasta este o strategie care limitează fluxul de numerar liber pe termen scurt, dar creează premise pentru o expansiune puternică în viitor.
Ce s-a întâmplat cu DoubleVerify Holdings (DV)?
.png) |
| DV |
Una dintre pozițiile mele mai mici, DoubleVerify Holdings (DV), a suferit o scădere abruptă de peste 36%. În ciuda acestui declin, am analizat situația companiei și am tras următoarele concluzii:
Rezultate financiare Q4 2024
EPS raportat: $0.1355 (sub estimările de $0.17)
Venituri anuale: $657M (+15% YoY)
EBITDA ajustat: $74M (marjă record de 39%)
Flux de numerar operațional: $160M
Factori negativi
Reducerea cheltuielilor publicitare a unor clienți mari.
Un client important a făcut o ajustare semnificativă a bugetului de publicitate.
Trecerea reclamelor din open-web către platforme private, unde DV nu avea soluții complete.
Absența unei reveniri post-alegeri în cheltuielile publicitare.
Planuri pentru 2025
Extindere pe social media (Meta, TikTok).
Achiziția Rockerbox ($85M), cu un impact estimat de $8M la venituri.
Reducerea angajărilor și optimizarea costurilor.
Program de răscumpărare a acțiunilor (6,8M acțiuni răscumpărate în 2024, $200M alocați pentru 2025).
Este justificată scăderea cu 36%?
Probabil exagerată pe termen lung.
Deși Q4 a fost dezamăgitor, DV are o bază solidă de clienți, creștere sănătoasă a veniturilor și o strategie clară de recuperare. Piața penalizează incertitudinea pe termen scurt, dar expansiunea pe social media și integrarea Rockerbox ar putea stimula o revenire pe termen mediu.
🚀 Urmăresc cu atenție evoluția acțiunii Nexstar Media Group Inc. (NXST), chiar dacă nu am reușit să beneficiez de creșterea semnificativă de peste 10% înregistrată după ultima raportare financiară. Această performanță reflectă atât rezultatele solide ale companiei, cât și încrederea investitorilor în modelul său de afaceri și perspectivele pe termen lung. Chiar dacă această oportunitate a fost ratată pe termen scurt, continui să analizez îndeaproape evoluția prețului și a indicatorilor fundamentali, pentru a identifica eventuale puncte de intrare atractive în viitor.
 |
| NXST |
În plus, consider că scăderile recente de pe piață creează oportunități atractive de investiție, mai ales în cazul unor companii solide precum Google și S&P Global Inc. (SPGI), pe care le dețin deja în portofoliu. Analizând performanța lor pe termen lung, am încredere în perspectivele acestor companii și intenționez să îmi consolidez pozițiile atâta timp cât fundamentele acestora nu se schimbă.
.png)
De ce continui să investesc în ciuda fricii de pe piață
În ciuda indicelui Fear & Greed, care arată un sentiment de frică extremă pe piață, îmi mențin strategia și continui să investesc. De ce? Pentru că istoria ne-a arătat că momentele de pesimism accentuat pot oferi unele dintre cele mai bune oportunități de cumpărare pentru investitorii pe termen lung.
Strategia mea rămâne neschimbată: investesc în companii de calitate superioară, care au un avantaj competitiv durabil, fluxuri de numerar liber în creștere și o predictibilitate solidă a afacerii.
Așa cum spunea Warren Buffett, trebuie să fii lacom când alții se tem. Aceste momente de volatilitate pot fi oportunități excelente de a cumpăra active valoroase la prețuri mai bune.
Tu cum vezi această perioadă de incertitudine? O vezi ca pe un pericol sau ca pe o oportunitate? 💡📈
😊 Lasă-mi un comentariu! 🚀
.png) |
| S&P500 |
Tot ceea ce împărtășesc aici reprezintă doar opiniile și analizele mele personale, fără a constitui sfaturi financiare. Scopul acestui blog este unul educativ și, în același timp, o arhivă personală a parcursului meu investițional. Postez săptămânal, nu doar pentru a documenta deciziile mele, ci și pentru că îmi doresc să învăț constant și să devin un investitor din ce în ce mai priceput. 🚀
Ne vedem în următorul articol! 😊
Niciun comentariu:
Trimiteți un comentariu