Acțiunile Apple sunt printre cele mai populare și performante din lume. Compania este cunoscută pentru produsele și serviciile sale inovatoare și de înaltă calitate în domeniul electronicelor de consum, software-ului și serviciilor online. În acest articol, v-am prezentat câteva motive pentru care merită să investiți în acțiuni Apple în 2023.
1. Apple este lider în industria smartphone-urilor. iPhone-ul este cel mai vândut smartphone din lume și a revoluționat tehnologia personală. Potrivit datelor IDC, Apple a avut o cotă de piață de 23,4% în trimestrul al patrulea din 2022, depășind Samsung, care a avut 19,1%. iPhone-ul este un generator important de venituri pentru Apple, reprezentând aproape 50% din vânzările totale ale companiei în anul fiscal 2022.
2. Apple are o bază loială de clienți și un ecosistem puternic. Apple are o rată de retenție foarte ridicată a clienților săi, care se bucură de calitatea și designul produselor sale, precum și de integrarea lor cu alte servicii Apple, cum ar fi App Store, iCloud, Apple Music, Apple Pay și Apple Arcade. Aceste servicii generează venituri recurente pentru Apple și îmbunătățesc experiența utilizatorilor săi. Serviciile au reprezentat 22% din vânzările totale ale companiei în anul fiscal 2022 și au crescut cu 25% față de anul anterior.
3. Apple investește constant în inovație și diversificare. Apple nu se mulțumește cu succesul său actual, ci caută mereu să creeze noi produse și să intre pe noi piețe. Printre cele mai recente exemple se numără Apple Watch, care a adus companiei o poziție de lider în piața ceasurilor inteligente; Apple TV+, care este platforma sa de streaming video original; și casca sa de realitate virtuală, care este cel mai mare și cel mai nou produs lansat de Apple în aproape un deceniu. Aceste produse au potențialul de a genera noi surse de venituri și de a consolida avantajul competitiv al Apple.
4. Acțiunile Apple au după părerea mea o valoare rezonabilă și oferă un randament atractiv. Acțiunile Apple se tranzacționează la un raport preț/câștig (P/E) de 30,87, care este sub media sectorului tehnologic de 35,67. Acest lucru indică faptul că acțiunile nu sunt supraevaluate în raport cu potențialul lor de creștere. De asemenea, acțiunile Apple oferă un dividend trimestrial de 0,24 dolari pe acțiune, ceea ce corespunde unui randament anualizat de 0,53%. Apple a crescut dividendul său în fiecare an din 2013 cu un CAGR în ultimi 3 ani după părerea mea foarte dezamăgitor de doar 5.93% și un CAGR pe 5 ani ușor mai bun de 7.26% și are o rată de plată (payout ratio) bazată pe EPS de doar 15% și o rată de plată bazată pe FCF de 13.1% ceea ce sugerează că are spațiu suficient pentru a crește dividendul în viitor.
 |
| Grafic EPS - FCF Per Share - Dividend Per Share |
Apple a produs în 2022 un flux de numerar liber (Free Cash Flow) de peste 110 miliarde de dolari, cu un FCF Yield de 3.41% care a tot scăzut în ultimii ani asta datorită costurile asociate dezvoltări, investițiilor în tehnologia dezvoltării și a cercetări.
Acesta este motivul principal pentru care ei nu oferă un randament mai mare pentru distribuirea profitului acționarilor prin dividende deoarece ei pot aduce valoare adăugată prin răscumpărari de acțiuni și investiții în cercetare-dezvoltare pentru a produce produse și servicii noi care să aducă și mai mulți bani, trebuie să conștientizăm că acest ecosistem al lor necesită investiții constante pentru că tehnologia avansează și Apple este o companie de tehnologie de la care se așteaptă produse și servicii noi care să satisfacă nevoile consumatorilor din ce în ce mai sofisticate datorită nevoii de procesare a unui volum de date din ce în ce mai mare.
În concluzie, acțiunile Apple sunt o opțiune excelentă pentru investitorii care caută o companie solidă, inovatoare și profitabilă în sectorul tehnologic. Acțiunile au avut o evoluție impresionantă în ultimii ani și au atins un nivel record în iunie 2023. Cu toate acestea, există încă multe motive pentru care acțiunile ar putea continua să crească pe termen lung, datorită poziției sale dominante în industria smartphone-urilor, ecosistemului său puternic, investițiilor sale în noi produse și valori sale rezonabile. Dar mai presus de toate este bradul format de-a lungul anilor care a intrat în mintea și inima consumatorilor care sunt dispuși să plătească aproapape orice sumă pentru produsele lor datorită inovației adusă de cei de la Apple. Datoria a crescut foarte rapid din 2013 pana în 2017, iar în ultimi 6 ani datoria a scăzut ușor în 2019 și 2022 dar în general a rămas aproape la același nivel.
La final facem un mic calcul cu ajutorul celor două formule DCF bazată pe EPS și DCF bazată pe FCF pentru a determina valoarea intrinsecă a acțiuni Apple.
Prima formulă DCF bazată pe EPS pe o perioadă de 10 ani cu un discount rate de 7% iar la începutul perioadei o creștere a EPS de 14% conform mediei istorice, folosesc media istorică pentru că nu sunt de acord cu estimările analiștilor pentru o creștere a EPS de aproximativ 6% în următorii 5 ani, iar la finalul perioadei de 10 ani o creștere de doar 4% obținem un preț de aproximativ $180/acțiune dar ca orice investitor inteligent aplicăm o marjă de siguranță iar eu consider 20% că este suficient iar după ce aplicăm această marjă de 20% obținem o valoare intrinsecă cu ajutorul formulei DCF bazată pe FCF de $144/acțiune.
A doua formulă DCF bazată pe FCF pe o perioadă de 10 ani cu un discount rate de 7% iar la începutul perioadei o creștere a FCF la fel ca EPS de 14% și la finalul perioadei o creștere mai mică a FCF de doar 4% , obținem un preț de aproximativ $185/acțiune iar dacă aplicăm și aici o majă de siguranță de 20% obținem o valoare intrinsecă a acțiunii AAPL conform formulei DCF bazată pe FCF de $148/acțiune.
Rezultatele sunt aproape egale iar dacă facem media celor două rezultă o valoare intrinsecă finală de $146/acțiune care se află cu aproximativ 25% sub prețul actual, deci prețul actual de la ora și data editări acestui articol de $182.52/acțiune trebuie să scadă cu peste 25% ca să fie o achiziție bună pe termen lung.
Personal momentan dețin doar 1.4 acțiuni AAPL cu un cost mediu de achiziție de $129.53, probabil că acțiunea nu o să mai ajungă la această valoare dar dacă prețul o să aibă o scădere drastică și fundamentele nu se schimbă cu siguranță că voi mai adăuga acțiuni Apple la portofoliul meu individual de investiții.
