În luna noiembrie a anului 2023, am decis să îmi vând participația la compania ACN în totalitate 100% și să reduc numărul de acțiuni ABBV pe care le dețineam.
Motivele principale pentru aceste schimbări au fost destul de puternice deoarece am observat că ACN era supraevaluată și că ABBV nu mai avea un avantaj competitiv clar.
Încep cu ACn care a pierdut cotă de piață și are o evaluare a acțiuni nerealistă după părerea mea, care nu reflecta valoarea reală a afacerii. Compania se confrunta cu o concurență acerbă și cu o scădere a cererii pentru produsele sale.
Accenture este una dintre cele mai mari companii europene din domeniul consultanței în tehnologie, cu o capitalizare de piață impresionantă, așa cum se poate vedea în acest clasament.
Compania a înregistrat o creștere modestă a veniturilor, de 3,64%, dar a pierdut o parte din cota de piață, ajungând la 5,86%.
Accenture oferă soluții software și servicii IT personalizate pentru a ajuta clienții să își îmbunătățească managementul și operațiunile de business.
Accenture are peste 733.000 de angajați în întreaga lume și a angajat încă 12.000 în ultimul an.
Acțiunea companiei a avut o evoluție pozitivă în acest an, crescând cu aproximativ 25% față de începutul anului.
Dar ... creșterea prognozată a profitului anual pe acțiune (EPS) în următorii 5 ani, conform analiștilor bursieri, calculată ca rata de creștere anuală compusă (CAGR) este de doar 0.93%.
Se așteaptă ca veniturile să crească în următori 5 ani cu o rată compusă anual de 6.09%.
Cu un PE ratio actual de 30.51
Un P/FCF de 22.71 și un PEG ratio destul de mare de 2.98
Ratele de profitabilitate sunt în cădere liberă (ROE, ROIC)
Chiar dacă sunt încă de peste 20% acestea au scăzut semnificativ în ultimi ani.
Marjele de profitabilitate se mențin la același nivel de ceva vreme, fluctuează de la an la an, aici ideal pentru cine dorește să investească într-o companie care crește rapid aceste marje trebuie să le vedem crescând de la an la an.
Marja de profit brută este de aproximativ 30%
Marja de profit netă este în jur de 10%
Hai să zicem că nu este rău deloc ce vedem aici la ACN însă un semnal de alarmă este dat de costurile de operare care au crescut c-am mult în ultimi ani.
Am decis să vând fracția pe care o dețineam la Accenture pentru că am considerat că am plătit prea mult pentru ea în Iulie 2021, când am cumpărat 0.3 acțiuni la prețul de $312/acțiune. Iar în acest moment prețul este ușor supraevaluat din punctul meu de vedere după ce am analizat datele actuale.
Prin vânzarea acesteia în Noiembrie 2023 am reușit totuși să obținut un profit brut de doar 2.71%. Un alt motiv a fost că această deținere era pe contul Revolut iar cei care mă urmăresc de mai mult timp dacă nu își aduc aminte mai zic eu acum încă odată că portofoliul meu este împărțit la doi brokeri aproximativ o treime este pe Revolut care colaborează cu brokerul DriveWealth, LLC acesta este un intermediar pentru serviciile oferite de Revolut.
Ușor ușor vreau să distribui acel capital de pe Revolut pe IBKR pentru că acolo vreau să îmi concentrez peste 90% din investiții. Ce am pe Revolut în acest moment este activitatea mea de investitor la început de drum. Multe din participații sunt pe plus doar câteva printre care sunt și cele mai mari greșeli ale mele sunt pe minus. De exemplu VZ.
Să revenim la ACN în opinia mea, un moment oportun pentru a cumpăra acțiunea ACN este atunci când prețul scade sub $200/acțiune, deoarece acest nivel oferă o marjă de siguranță suficientă și reduce riscurile investiției. Am cumpărat acțiunea la un preț mai ridicat, dar atunci credeam că este un preț rezonabil. Totuși, evaluarea și prognozele pot varia în timp, așa că este important să analizăm periodic performanța acțiunilor noastre și să verificăm dacă se încadrează în strategia noastră. Accenture rămâne o companie solidă, cu o cerere relativ stabilă pentru serviciile sale.
După cum se observă în graficul de mai jos, ei au pierdut doar o cotă mică de piață din segmentul lor, unde concurează direct cu doi dintre cei șapte giganți ai industriei, Amazon și Microsoft.
Acesta este un alt motiv pentru care m-am decis să vând ACN... concurând cu acești doi giganți ai două variante te lupți până la moarte sau devi atât de bun încât ei la un moment dat te vor cumpăra și vei deveni o filială de-a lor.
Să trecem și la a doua vânzare de la compania Abbvie simbol bursier ABBV, am redus poziția cu aproximativ 11% pentru că din punctul meu de vedere ABBV nu mai oferea un randament suficient de atractiv și are probleme cu reglementările și cu inovația.
Din aceste motive am decis să scad deținerile, deoarece există alte opțiuni mai interesante pe piață, care oferă oportunități de creștere și de diversificare. Astfel, am păstrat grosul de două acțiuni ABBV, iar restul fracților le-am vândut și voi realocat capitalul în alte investiții cu potențial mai mare.
ABBV are niște marje bune dar ROE și ROIC sunt haotice.
ABBV probabil că este o investiție bună pe termen lung dar nu se încadrează în strategia mea pe care vreau să o implementez și anume să găsesc companii care oferă semne clare că au putere de creștere rapidă.
Am început să îmi măresc procentul în sectorul Health Care prin achizițiile recente de la BMY și ELV... am ratat niște prețuri destule de bune de la preferata mea și anume AMGN, iar pe viitor cu siguranță voi mai adăuga AMGN, ELV și posibil BMY pe care le am sub un radar stric de urmărire de la trimestru la trimestru să văd cum evoluează lucrurile.
Așa că dacă ABBV o să aibă un vârf de preț voi vinde aproape jumate din participație pentru a investi în alte oportunități.
La final vreau să vă spun că cele mai bune metode pentru a analiza condițiile de piață, și a găsi cele mai bune oportunități de investiții este important să folosim mai multe surse de informație și să le evaluăm critic. Unele dintre sursele pe care le poți folosi sunt: rapoartele financiare ale companiilor, datele macroeconomice, analizele, studii și predicțiile de creștere din piață sau sectorul din care face parte acțiunea.
Trebuie să îți stabilești niște criterii de evaluare a companiilor, cum ar fi: cota de piață, marjele de profit, veniturile, datoria, rata de creștere, potențialul de inovație, avantajul competitiv etc. Apoi, trebuie să compari aceste criterii cu media pieței și cu concurența. Astfel, vei putea să identifici companiile care sunt subevaluate sau supraevaluate și să iei decizii mai bune atunci când investești.
Mă puteți găsi și pe YouTube @managementul-investitiilor unde puteți viziona materialul dacă preferați varianta video.
