Câte dividende am încasat în 2024 și cum au evoluat investițiile – Ce voi face în 2025

2024 a fost un an plin de realizări pentru portofoliul meu de investiții, în special pe partea de dividende. Am încasat un total de 258,57 dolari din dividende, o sumă care reflectă o creștere frumoasă comparativ cu anul trecut. Față de 2023, dividendele au crescut cu 22%, un rezultat excelent, chiar dacă nu mă aștept să mai ating o creștere spectaculoasă precum cea din 2022 (200%), întrucât acest salt mare s-a datorat în mare parte faptului că am început să construiesc portofoliul de la zero în aprilie 2021.

(fig.1)

De atunci, am investit periodic sume mici, între 300 și 600 de lei pe lună, cu excepția lunilor în care venitul meu a permis o sumă mai mare. De exemplu, au fost luni în care am investit chiar și 2.000 de lei. În fiecare lună, m-am asigurat că pun deoparte între 10% și 25% din venitul meu pentru investiții. Chiar și atunci când venitul era mic (ex: 2.000 de lei într-o lună), am reușit să investesc 200 de lei, iar restul banilor am încercat să îi gestionez în mod eficient.

Obiectivele pentru 2025

În ceea ce privește 2025, obiectivul meu principal este să mențin o creștere a dividendelor de cel puțin 22%. Visez să am o creștere constantă chiar și de la un trimestru la altul, ceea ce ar însemna că investițiile mele sunt pe drumul cel bun și generează un venit pasiv în creștere. Cu toate acestea, este posibil să fac unele ajustări în portofoliu. Dacă voi identifica oportunități mai bune, aș putea să ies din companiile care oferă un randament al dividendului mare, mutând capitalul în altele cu potențial mai ridicat. Desigur, voi ține cont de riscuri și voi lua decizii doar în cazul în care condițiile sunt favorabile.

(fig.2)

Portofoliul meu este în prezent distribuit în proporție de 90% pe Interactive Brokers și 10% pe Revolut. Am creat un tabel detaliat (vezi fig.2) care arată incasările lunare și trimestriale de dividende. La finalul anului 2024, am obținut un randament net de 2.53% din dividende.

Performanța portofoliului comparativ cu S&P500

Deși portofoliul meu a avut un randament mai mic decât cel al indicelui S&P500 în 2024, nu consider acest lucru o tragedie. Sunt încrezător că în următorii ani voi depăși acest benchmark. În paralel cu portofoliul meu principal de acțiuni pe termen lung, în 2024 am început și un portofoliu mai mic, axat pe investiții într-un ETF care urmărește indicele S&P500. Acesta a avut un randament bun și sunt mulțumit de performanța sa, având în vedere că am ales să merg pe o investiție mai sigură.

(fig.3)

Planuri financiare și strategii pentru 2025

În 2024, am investit 15% din venitul meu, ceea ce reprezenta 100% din economiile realizate în acel an. În 2025, intenționez să cresc acest procent la 20%. Știu că mulți ar spune după ce văd tabelul de mai jos că cheltuielile mele sunt mari în comparație cu veniturile, dar am făcut tot posibilul să fiu disciplinat.

 Obiectivul meu pentru 2027 este să ajung să economisesc și să investesc 30% din venitul meu anual. De asemenea, am reușit să îmi cresc veniturile cu 14% în 2024, în timp ce cheltuielile au crescut doar cu 6.8%, ceea ce este un progres, chiar dacă nu am reușit să le reduc așa cum mi-aș fi dorit.

Toate economiile mele sunt direcționate către portofoliul de acțiuni individuale, unde investesc în companii cu dividende în creștere și, ocazional, și în companii cu un randament mai mare, cum ar fi Capital Southwest Corp., Arbor Realty Trust Inc. și Altria Group Inc. Deși nu am adăugat recent noi poziții în aceste companii, am preferat să mă concentrez pe firme cu un potențial de creștere peste medie, precum Google, Salesforce și Booking. Investesc și în companii care nu distribuie dividende, cum ar fi Amazon și Uber, despre care cred că au un potențial financiar considerabil.

Ajustarea portofoliului și învățămintele din 2024

Este important să recunosc că am făcut și greșeli. Am vândut acțiunile de la Bank of America, pierzând astfel un profit potențial, dar am redirecționat capitalul în oportunități mai bune, cum ar fi Salesforce și Mastercard. În ceea ce privește Intel, Nextera Energy Partners LP și Medical Properties Trust Inc., acestea au fost unele dintre cele mai slabe investiții ale mele. Deși am învățat multe din aceste experiențe, nu regret niciun pas, pentru că fiecare greșeală m-a învățat ceva valoros despre investiții.

Prognoza pentru 2025 și viziunea pe termen lung

În 2025, sunt optimist că dividendele vor depăși $300. Deși dividendele nu sunt garantate și pot fi ajustate de managementul companiei, prevăd o creștere continuă. De asemenea, folosind platforma TrackYourDividend, pot simula evoluția portofoliului meu în funcție de diferite variabile, cum ar fi investițiile lunare și creșterea estimată a prețului acțiunilor.

Pentru mine, un randament de 8% pe an este o țintă realistă, iar în funcție de evoluția pieței, aștept ca valoarea portofoliului meu să crească semnificativ în următorii 10-25 de ani.

În 25 de ani, cu o investiție constantă, sper să ating independența financiară bazată pe venituri pasive din dividende. Planul meu este să retrag doar 1.5% pe an din portofoliu, astfel încât să nu epuizez capitalul și să-l pot lăsa moștenire, dacă va fi necesar.

Concluzie

Portofoliul meu este acum bine ajustat la profilul meu de risc, iar companiile în care investesc au fundamente solide, ceea ce îmi dă încredere pentru viitor. Mă aștept ca evaluările acestor companii să crească în 2025, având în vedere cererea de produse și servicii esențiale pe care le oferă și având în vedere avantajele competitive și inovațiile tehnologice, totuși există riscul ca piața să fie supraevaluată, ceea ce ar putea duce la corectări sau scăderi, chiar și într-un context economic favorabil. Viziunea pe termen lung și disciplina financiară sper eu să fie cheia succesului meu. 

Pentru cei care sunt interesați de o abordare similară a investițiilor, recomand să studieze cu atenție fiecare companie în care investesc și să aibă răbdare – timp de mulți ani, acesta este cel mai bun prieten al unui investitor disciplinat.

Dacă aveți timpul necesar pentru cercetare, alegeți varianta mai simplă de a investi într-un ETF. Aici aveți un link cu un video de pe canalul meu de YouTube, unde aflați cum să găsiți cele mai bune ETF-uri.

Retrospectiva 2023 - Strategia & Planul 2024 - Investiții la bursă

 

Salut, dragi prieteni! Astăzi vreau să vă arăt cum a evoluat portofoliul meu de investiții în anul 2023 și care sunt planurile mele pentru 2024. Am decis să fac acest material pentru că mi se pare interesant să compar rezultatele cu cele de anul trecut. Așa puteți vedea și voi ce strategii am folosit, ce greșeli am făcut și ce oportunități am găsit pe piața de capital. 

 

Dacă ne uităm puțin la ce mi-am propus anul trecut aproape toate obiectivele au avut rezultate pozitive.

Acesta este un rezumat al progresului meu în 2023, bazat pe imaginea pe care am atașat-o. 

Am reușit să îndeplinesc 5 din 7 obiective pe care mi le-am propus, ceea ce este destul de bine. Cele două obiective pe care nu le-am atins au fost legate de planul meu de afaceri și de sănătatea mea. Ambele au fost dificile pentru că am avut nevoie de mai mult timp și bani decât am avut la dispoziție. Timpul și banii sunt resurse esențiale pentru orice proiect sau schimbare în viață. Sper să pot găsi mai multe oportunități și soluții în 2024, pentru a avea un echilibru între munca mea, familia mea și starea mea de bine.

Nu vreau să mă opresc prea mult la ce s-a întâmplat în 2023, pentru că știu că a fost un an greu pentru mulți dintre noi și pentru economia globală.

Vreau să vă vorbesc despre un proiect care îmi este foarte drag și pe care l-am început acum trei ani. Este vorba despre construirea unui portofoliu de acțiuni care să îmi permită să trăiesc din veniturile pasive generate de investițiile mele. Acesta este scopul meu de lungă durată și vreau să îl împărtășesc cu voi, pentru că poate vă inspiră și între timp poate schimbăm opinii, idei și sugestii.

Așa cum am spus, vreau să îmi folosesc banii într-un mod inteligent, să îi fac să lucreze pentru mine și să îmi aducă prosperitate și fericire. Nu vreau să mă îmbogățesc doar pentru a avea mai mulți bani, ci pentru a îmi îndeplini visele și a avea control asupra timpului meu, care este cea mai prețioasă resursă pe care o avem cu toții.

Pentru a face asta, am pornit acest proiect curajos cu o strategie simplă, dar eficientă, care constă în următoarele:

- o strategie de investiții la bursă simplă și nu foarte ușoară pentru mulți, care include investiții în companii de calitate superioară, orizontul de timp este pe termen lung, perpetuu, toată viața, iar ca să construiesc un portofoliu de investiții, investesc lunar toate economiile mele.

Scopul este creșterea acestui portofoliu prin investiții periodice și reinvestirea dividendelor până la nivelul care să îmi ofere o independență financiară. 

Pentru a realiza acest lucru trebuie ca începănd din 2024 să urmez 4 reguli, mi-am setat aceste regului pentru că simțeam că este puțin c-am haos în finanțele mele personale, iar aceste reguli aduc mai multă claritate pentru că au în centru lor obiective personale.

Aceste 4 reguli pot fi aplicate de toți cei care vor să ajungă independenți financiar, iar motivația pentru a deveni independent financiar trebuie să vină din setarea unor obiective, gen investiția în educație, sănătate, o casă nouă, o mașină nouă, o vacanță mai scumpă etc. acestea pot să difere de la o persoană la alta.  

Vreau să vă arăt un grafic interesant eu îl numesc graficul - venituri- cheltuieli - investiții.

Nu am prea multe date adică nu am un istoric prea mare în acest proces de gestionare a finațelor personale. Dar ce vreau eu să punctez aici este că acele obiective trebuie să ne motiveze,... să ne aducă aceea motivație să cheltuim mai puțin decât câștigăm, adică să economisim din ce în ce mai mult iar acele economii să ajungă gradual la 25% din venituri. 25% este procentul care ne poate ajuta să ajungem mai repede la independența financiară, dar aici depinde și de obiectivele fiecăruia.

Știu e greu să punem deoparte 25% din venituri și să ne trăim viața în continuare, eu am reușit în primul an de investiții să economisesc peste 20% din venituri, au fost mai mulți factori care au contribuit la acest succes personal, am avut și venituri mai mari iar cheltuielile au fost mult mai mici, dar orice obiectiv sau orice vrem să realizăm în viață vine cu un cost iar după părerea mea nu trebuie să realizăm ceva cu orice cost adică nu cu cele mai mari sacrifici, trebuie să existe un echilibru, pentru că nu te mai poți bucura de acest proces al independenței financiare care este unul pe termen lung și poate pe parcurs renunțăm, trebuie ca pe parcurs să avem grijă de noi și de familie să investim în educația noastră în sănătatea noastră și a familiei de aceea am pus în această imagine 4 obiective, acestea pot să fie doar unu sau două obiective sau chiar mai mult de 4 așa că diferă de la persoană la persoană și la fel și procentul lor alocat din economii.

După ce am reușit să economisim urmează al doilea proces care poate fi simplu dacă îl înțelegem și îl aplicăm strict nevoilor și obiectivelor individuale, acele economii trebuie să le punem la treabă să le investim la un randamnet zic eu realizabil de 9,5% pe an pe termen lung. Este foarte simplu deschizi cont la un broker autorizat pentru românia Tradeville ca să investești simplu si fără nici-o expertiză în domeniu alegi indicele BET, iar pentru strainătate deschizi cont la Interactive Brokers și cumperi indicele S&P 500 și nu te doare capu pe termen lung 15-20-30 de ani o să construiești o avere, pentru că dobânda compusă o să lucreze pentru tine. Încă odată mă repet depinde de nevoile și obiectivle individuale pentru că instrumente cu randamnete bune sunt pentru orice obiectiv, numai ca acestea să fie pe termn lung, nu pentru 1 an, 2, 3, 4, cel puțin 10 ani.

Iar în această ecuație de economisire și investirea economiilor trebuie desigur să ne creștem și veniturile, este foarte greu ca să economisești dintr-un salariu minim pe economie pe 20 sau 30 de ani, de accea este esențial să creștem veniturile. 

Ceea ce eu am c-am dat greș în ultimi 2 ani, dacă comparăm cu 2021, de accea procentul de economisire este din ce în ce mai mic, pe acest grafic de mai sus, investițiile la bursă au un procent de 100% din economii cu alte cuvinte toate economiile mele le investesc într-un portofoliu de acțiuni individuale. 

În 2021 economiile și investițiile au fost de 28,5% din venituri după în 2022 investițiile au scăzut la 8% din venituri, ajungând la un minim anul trecut în 2023 de 5,4% din venituri chiar dacă veniturile au crescut față de 2022 acestea au fost șterse de cheltuilei mai mari cu renovarea casei și repararea autoturismului, așa ca să vă dau din casă cum se zice ca să înțelegeți această anomalie din acest grafic, totuși observăm că am reușit să nu cheltui mai mult decăt am încast, iar pentru anul 2024 până în prezent estimez cheltuieli după ce am analizat cheltuilelile de anul trecut și am ajustat pentru 2024 estimez cheltuieli de aproximativ 51.000 de lei, deci eu sper să fie mai mici dar acestea sunt doar estimări iar cel mai important este să cresc economiile să cresc procentul economiilor în 2024 la 12% din venituri, nu știu exact ce venituri o să am în 2024 dar minimul pe care vreau să îl investesc anul acesta la bursă este de 6120 de lei, desigur dacă veniturile o să fie mai mari decât ce am pus eu în acest grafic investițiile o să crească și ele, am pus aceste venituri calculând cheltuielile care sunt o estimare dar și calculate ca buget ajustate după anii anteriori, voi vedea pe parcurs ce și cum dar cu cât voi reuși să depăsesc această sumă la final de an cu atât mă va duce mai aproape de ținta mea de 15% în 2025 și gradual să cresc aceste economii după cum vedem în grafic de la 12% în 2024 la 25% în 2027, acest plan al meu va reuși dacă îmi voi crește veniturile, am mult de lucrat la acest plan de creștere a veniturilor anul acesta iar rezultatele le vom vedea anul viitor.

Ca să facem un mic calcul ipotetic cu aceste economii de 6120 de lei anual care înseamnă $1342,46 împărțit la 12 luni vine rotunjit $111/lună începând cu $111/lună timp de 25 de ani și o valoare inițială a portofoliului de $7726 cu un randament anual realizabil zic eu de 9,5% banii investiții de mine pe acest orizont de timp se vor dubla de 4,3 ori mai exact o dată la aproape 6 ani banii se vor dubla datorită dobânzi compuse care face minuni pe termen lung,  investiția totală va fi de $41.000 iar câștigul va fi de $176.000, iar această formulă nu include reinvestirea dividendelor și rata de creștere a acestora, ca să am o imagine mai clară și mai exactă a potențialului de creștere a investiție în acțiuni cu dividend în creștere trebuie să calculăm future value cu toate aceste date, iar diferența este una uriașă, fără reinvestirea dividendelor și fără creșterea acestora doar câștigul de capital anual de 9,5% pe 25 de ani ne oferă o valoare viitoare a portofoliului de $217.600 iar varianta cu reinvestirea dividendelor și creșterea acestora cu o rată anuală de 9% și o creștere a capitalului de 9,5% tot pe 25 de ani avem o valoarea viitoare a portofoliului de $333.000 cu $83.000 mai mult. 

 

Hai să trecem mai departe și să vedem cum se prezintă protofoliul individual de investiții la final de 2023.

Am încheiat anul 2023 cu 46 de companii în portofoliu, 43 de companii plătesc dividend iar 3 companii nu plătesc dividend, valoarea portofoliului la final de 2023 a fost de $7726 cu un profit brut nerealizat de $744, portofoliul generează un total de $242 în dividende brute anual în acest moment, și lunar media este în jur de $20. Așa ca o estimare anul viitor când voi face retrospectiva pentru anul 2024 preconizez în cel mai pesimist scenariu că portofoliul o să genereze $320 de dolari la final de 2024.

Totalul dividendelor nete încasate în 2023 au fost de $215,07.

Iar returnarea totală netă dacă aș fi vândut toate deținerile la final de 2023 cu tot cu dividende a fost de 11,45%.

Creșterea portofoliului ca rată anuală compusă a fost de peste 27% dar acest rezultat nu este unul real, dacă scădem investițiile făcute pe parcursului anului, portofoliul a avut o creștere anuală reală de 10,27% foarte aproape de ce îmi spune și google finance, datele pot să difere datorită întârzieri transmiteri acestora, dar 10,26% este foarte aproape de 10,70%.

După cum vedem în acest grafic am fost cu mult în urma indicelui S&P500, nu mă derajează deloc acest lucru pentru că povestea este una cu cântec dacă îmi permiteți să îî zic așa iar ponderea companiilor tech în indice au făcut diferența. 

Să revenim puțin la evoluția dividendelor pentru că sunt foarte importante și încep să le acord din ce în ce mai multă atenție și sunt atras de strategia DGI, și o mare parte din portofoliu este inclinată spre aceste acțiuni care nu numai că plătesc dividende dar le și cresc an de an și pe termen lung pot aduce niște randamente fabuloase. 

În acești 3 ani am încasat $435,63 în dividende nete. 

După cum vedem dividendele au crescut în 2022 cu peste 200% iar acest lucru este datorat în mare pare investițiilor făcute în 2021 dar și celor făcute pe parcursul lui 2022, însă mai este un factor care a dus la creșterea asta așa de mare și acest lucru este datorat și companiilor care au crescut dividendele, pentru că sunt companii de calitate superioară și au politici interne de distribuire a câștigurilor către acționari prin dividende. În 2023 dividendele au crescut dar nu așa de mult ca în 2022 deoarece investițiile mele în acțiuni cu dividend în creștere nu au fost la fel ca în anii precendenți. 

Lipsește din aceasta retrospectivă și aș fi vrut să am aceste date mă refer la câți dolari am câștigat din creșterile dividendelor, acele creșteri pe care cred eu că toți le așteptăm, creșterile pe care le fac companiile la plata dividendelor anuale, trimestriale etc. 

Sper să am timpul necesar să disec datele și să țin evidența pentru anul viitor să pot compara măcar de la an la an. 

Pe lângă această evidență vreau ca în 2024 să încerc să execut căt pot de bine acest plan, pe 4 ani de zile, în primul rând să îmi cresc veniturile iar dacă cheltuielile o să fie mai mici o să profit și o să investesc mai mult pentru a atinge obiectivul din 2027. 

 

Pe fiecare an până în 2027 am setat un plan de execuție cu obiective clare care să mă ducă cât mai aproape de visul meu de a deveni independent financiar. 

Obiectivele sunt atât personale dar și profesionale de la investiții lunare la găsirea companiilor de calitate care să crească portofoliul, mai am obiective personale gen să fiu atât eu cât și familia mea sănătoși, să avem din ce în ce un stil de viață cât mai sănătos între timp trebuie să investesc în educația copilului, trebuie să găsesc acel echilibru în toate, pe lângă acestea doresc dezvoltare unui plan de afaceri, am câteva idei dar să vedem și ce granturi, fonduri europene se oferă în funcție de domeniul de activitate și multe altele, pe lângă toate cele menționate mai devreme vreau să cresc și acest canal de YouTube, care recent a trecut de borna de 1000 de abonați și cu această ocazie vă mulțuesc tuturor care v-ați abonat și mă urmăriti, o să încerc să postez mai des pe fiecare săptămână sau odată la două săptămâni un video, nu o să lipsească achizițiile lunare, plus ceva din mediul economic și social care să se lege cu educația financiară pentru că este foarte scăzut nivelul de educație financiară în România și de multe ori este subapreciat.

Varianta video a materialului pe canalul de YouTube

Mulțumesc pentru atenție pe data viitoare! 

Ce acțiuni am vândut în Noiembrie 2023

În luna noiembrie a anului 2023, am decis să îmi vând participația la compania ACN în totalitate 100% și să reduc numărul de acțiuni ABBV pe care le dețineam. 

Motivele principale pentru aceste schimbări au fost destul de puternice deoarece am observat că ACN era supraevaluată și că ABBV nu mai avea un avantaj competitiv clar. 

Încep cu ACn care a pierdut cotă de piață și are o evaluare a acțiuni nerealistă după părerea mea, care nu reflecta valoarea reală a afacerii. Compania se confrunta cu o concurență acerbă și cu o scădere a cererii pentru produsele sale.

Accenture este una dintre cele mai mari companii europene din domeniul consultanței în tehnologie, cu o capitalizare de piață impresionantă, așa cum se poate vedea în acest clasament.

Compania a înregistrat o creștere modestă a veniturilor, de 3,64%, dar a pierdut o parte din cota de piață, ajungând la 5,86%.

Accenture oferă soluții software și servicii IT personalizate pentru a ajuta clienții să își îmbunătățească managementul și operațiunile de business.

Accenture are peste 733.000 de angajați în întreaga lume și a angajat încă 12.000 în ultimul an.

Acțiunea companiei a avut o evoluție pozitivă în acest an, crescând cu aproximativ 25% față de începutul anului.

Dar ... creșterea prognozată a profitului anual pe acțiune (EPS) în următorii 5 ani, conform analiștilor bursieri, calculată ca rata de creștere anuală compusă (CAGR) este de doar 0.93%.

Se așteaptă ca veniturile să crească în următori 5 ani cu o rată compusă anual de 6.09%.

Cu un PE ratio actual de 30.51

Un P/FCF de 22.71 și un PEG ratio destul de mare de 2.98

Ratele de profitabilitate sunt în cădere liberă (ROE, ROIC)

Chiar dacă sunt încă de peste 20% acestea au scăzut semnificativ în ultimi ani.

Marjele de profitabilitate se mențin la același nivel de ceva vreme, fluctuează de la an la an, aici ideal pentru cine dorește să investească într-o companie care crește rapid aceste marje trebuie să le vedem crescând de la an la an.

Marja de profit brută este de aproximativ 30%

Marja de profit netă este în jur de 10%

Hai să zicem că nu este rău deloc ce vedem aici la ACN însă un semnal de alarmă este dat de  costurile de operare care au crescut c-am mult în ultimi ani.

Am decis să vând fracția pe care o dețineam la Accenture pentru că am considerat că am plătit prea mult pentru ea în Iulie 2021, când am cumpărat 0.3 acțiuni la prețul de $312/acțiune. Iar în acest moment prețul este ușor supraevaluat din punctul meu de vedere după ce am analizat datele actuale.

Prin vânzarea acesteia în Noiembrie 2023 am reușit totuși să obținut un profit brut de doar 2.71%. Un alt motiv a fost că această deținere era pe contul Revolut iar cei care mă urmăresc de mai mult timp dacă nu își aduc aminte mai zic eu acum încă odată că portofoliul meu este împărțit la doi brokeri aproximativ o treime este pe Revolut care colaborează cu brokerul DriveWealth, LLC acesta este un intermediar pentru serviciile oferite de Revolut. 

Ușor ușor vreau să distribui acel capital de pe Revolut pe IBKR pentru că acolo vreau să îmi concentrez peste 90% din investiții. Ce am pe Revolut în acest moment este activitatea mea de investitor la început de drum. Multe din participații sunt pe plus doar câteva printre care sunt și cele mai mari greșeli ale mele sunt pe minus. De exemplu VZ.

Să revenim la ACN în opinia mea, un moment oportun pentru a cumpăra acțiunea ACN este atunci când prețul scade sub $200/acțiune, deoarece acest nivel oferă o marjă de siguranță suficientă și reduce riscurile investiției. Am cumpărat acțiunea la un preț mai ridicat, dar atunci credeam că este un preț rezonabil. Totuși, evaluarea și prognozele pot varia în timp, așa că este important să analizăm periodic performanța acțiunilor noastre și să verificăm dacă se încadrează în strategia noastră. Accenture rămâne o companie solidă, cu o cerere relativ stabilă pentru serviciile sale. 

După cum se observă în graficul de mai jos, ei au pierdut doar o cotă mică de piață din segmentul lor, unde concurează direct cu doi dintre cei șapte giganți ai industriei, Amazon și Microsoft. 

Acesta este un alt motiv pentru care m-am decis să vând ACN... concurând cu acești doi giganți ai două variante te lupți până la moarte sau devi atât de bun încât ei la un moment dat te vor cumpăra și vei deveni o filială de-a lor. 

Să trecem și la a doua vânzare de la compania Abbvie simbol bursier ABBV, am redus poziția cu aproximativ 11% pentru că din punctul meu de vedere ABBV nu mai oferea un randament suficient de atractiv și are probleme cu reglementările și cu inovația.

Din aceste motive am decis să scad deținerile, deoarece există alte opțiuni mai interesante pe piață, care oferă oportunități de creștere și de diversificare. Astfel, am păstrat grosul de două acțiuni ABBV, iar restul fracților le-am vândut și voi realocat capitalul în alte investiții cu potențial mai mare.

ABBV are niște marje bune dar ROE și ROIC sunt haotice.

ABBV probabil că este o investiție bună pe termen lung dar nu se încadrează în strategia mea pe care vreau să o implementez și anume să găsesc companii care oferă semne clare că au putere de creștere rapidă.

Am început să îmi măresc procentul în sectorul Health Care prin achizițiile recente de la BMY și ELV... am ratat niște prețuri destule de bune de la preferata mea și anume AMGN, iar pe viitor cu siguranță voi mai adăuga AMGN, ELV și posibil BMY pe care le am sub un radar stric de urmărire de la trimestru la trimestru să văd cum evoluează lucrurile. 

Așa că dacă ABBV o să aibă un vârf de preț voi vinde aproape jumate din participație pentru a investi în alte oportunități. 

La final vreau să vă spun că cele mai bune metode pentru a analiza condițiile de piață, și a găsi cele mai bune oportunități de investiții este important să folosim mai multe surse de informație și să le evaluăm critic. Unele dintre sursele pe care le poți folosi sunt: rapoartele financiare ale companiilor, datele macroeconomice, analizele, studii și predicțiile de creștere din piață sau sectorul din care face parte acțiunea. 

Trebuie să îți stabilești niște criterii de evaluare a companiilor, cum ar fi: cota de piață, marjele de profit, veniturile, datoria, rata de creștere, potențialul de inovație, avantajul competitiv etc. Apoi, trebuie să compari aceste criterii cu media pieței și cu concurența. Astfel, vei putea să identifici companiile care sunt subevaluate sau supraevaluate și să iei decizii mai bune atunci când investești. 

Mă puteți găsi și pe YouTube @managementul-investitiilor unde puteți viziona materialul dacă preferați varianta video. 

Update portofoliu investiții Octombrie 2023 - Ce acțiuni am vândut în octombrie 2023

             

Investitorii au multe de urmărit săptămâna aceasta, pe măsură ce sezonul de câștiguri continuă. Focalizarea se mută acum de la băncile mari la giganții tehnologici, Tesla (TSLA) fiind primul dintre „Magnificent 7” care a raportat săptămâna trecută. Liderii din domeniul tehnologiei au beneficiat deja de creșteri mari în 2023 datorită boom-ului inteligenței artificiale, iar rapoartele lor trimestriale ar putea avea efecte semnificative asupra pieței în ansamblu.

O privire de ansamblu: Cinci dintre cele mai mari companii din S&P 500 - Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOG) (GOOGL), Amazon (AMZN) și Nvidia (NVDA) - dețin aproximativ o pătrime din valoarea de piață a indicelui de referință (trei dintre ele vor anunța rezultatele în această săptămână). Mulți investitori se așteaptă ca aceste companii să raporteze performanțe impresionante și o creștere puternică față de anul trecut, ceea ce ar putea stimula acțiunile lor dominante, echilibrând alte sectoare care ar putea înregistra o scădere a profiturilor. De fapt, unul dintre principalele motive pentru care se preconizează că estimările privind profiturile pentru S&P 500 vor fi stabile în acest trimestru este datorită Big 5. Fără grupul tehnologic cu megacap, profiturile medii pentru companiile S&P 500 ar scădea cu 5%.

Acum să trecem la ce schimbări am făcut în portofoliul meu individual de investiții la sfârșitul lunii octombrie 2023 și anume:

Am vândut 3 companii iar prima este Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM), avem o fracție de acțiune, pe care am achiziționat-o în decembrie 2022, cu această fracție am realizat un profit total brut de 17.50%. Motivul vânzării a fost o evaluare mai atentă a riscurilor asociate cu această companie, în contextul macroeconomic actual, care prezintă o volatilitate crescută și o incertitudine ridicată. 

Acțiunile TSMC au crescut cu 4% pe 19 octombrie, după ce gigantul producător de cipuri și-a publicat raportul privind câștigurile din trimestrul al treilea. Veniturile sale au scăzut cu 15% de la an la an, la 17,28 miliarde de dolari, dar au depășit așteptările analiștilor cu doar 580 de milioane de dolari. Câștigurile sale per ADS au scăzut cu 28% în dolari americani, până la 1,29 dolari, dar au eliminat și prognoza consensului cu 0,13 dolari.

Încetinirea creșterii TSMC nu a surprins pe nimeni, deoarece piața semiconductoarelor a fost blocată în noroi în ultimul an. Dar cu toate acestea în ultimele 12 luni acțiunile TSMC au crescut cu aproape 50% în așteptarea unei eventuale redresări. 

Fiind cel mai mare și cel mai avansat producător contractat de cipuri din lume, creșterea TSMC urmează, în general, piața mai largă a semiconductoarelor. În ultimul an, au existat mai mulți factori încetinirea post-pandemie a pieței PC-urilor, ciclul de actualizare a smartphone-urilor 5G și alte aspecte macro care au redus cererea pieței pentru noile cipuri. Limitările exporturilor occidentale ale vânzărilor avansate de cipuri către China au accentuat această încetinire ciclică.

De aceea, veniturile TSMC au scăzut de la an la an pentru trei trimestre consecutive. Dar, pe o bază secvenţială, veniturile sale au crescut de fapt cu 10% în al treilea trimestru. Se așteaptă ca veniturile sale să crească cu încă 11,1% secvenţial în al patrulea trimestru. Această creștere mai mică de la un trimestru la altul sugerează că piața semiconductoarelor poate atinge în sfârșit, nivelul minim. Dar oare acesta să fie nivelul minim? Răspunsul nu îl știe nimeni. 

TSMC este încă puternic dependentă de piața smartphone-urilor, care a reprezentat 39% din veniturile sale în trimestrul al treilea, precum și de cel mai mare client Apple (AAPL). Unele date conform IDC sugerează că livrările globale de smartphone-uri ar putea crește cu 5,9% în 2024 -- în comparație cu o scădere de 1,1% în 2023 -- pe măsură ce mediul macro se îmbunătățește. Dar nimic nu este sigur.

TSMC produce, de asemenea, cipuri pentru clienți importanți precum Nvidia (NVDA). Această piață a reprezentat 42% din linia sa de top -- cu trei puncte procentuale în creștere față de un an în urmă -- pe măsură ce piața AI s-a extins.

Marja brută a TSMC a crescut secvențial în al treilea trimestru, deoarece ratele de utilizare mai mari și ratele de schimb favorabile au compensat costurile mai mari cu producția sa de cipuri de 3 nm. Cu toate acestea, cheltuielile mai mari cu cercetarea și dezvoltarea celor mai recente cipuri de 3 nm și 2 nm au redus secvențial marja de operare de la an la an.

Pentru al patrulea trimestru, TSMC se așteaptă ca marja sa brută să scadă la 51,5%-53,5%, deoarece marja operațională scade la 39,5%-41,5%. Dar această compresie nu este surprinzătoare, deoarece trebuie să-și mărească cheltuielile pentru a începe să producă în masă cipuri de 2 nm până în 2025.

Una dintre principalele amenințări la adresa dominației pe piață a TSMC este Intel (INTC), care crede că poate ajunge din urmă pe TSMC în această cursă pentru a produce cipuri mai mici, mai dense și mai eficiente din punct de vedere energetic până în 2025. Cu toate acestea, toate dintre cele mai recente evoluții sugerează că TSMC rămâne cu cel puțin o generație completă de cipuri înaintea Intel.

TSMC a început să producă în masă cipuri de 3 nm la sfârșitul anului 2022 și a generat 6% din veniturile totale din acele cipuri de top în al treilea trimestru al anului 2023. Intel nu poate să lanseze până la anul cipurile sale „Intel 3” -- care sunt din punct de vedere tehnic Chip-uri de 5 nm care oferă densitate și performanță comparabile cu cele de 3 nm al TSMC.

TSMC a generat 37% din veniturile sale din cipurile de 5 nm și încă 16% din cipurile sale de 7 nm în timpul celui de-al treilea trimestru. Restul de 41% provin de la cele mai vechi și mai mari.

Perspectiva pentru următoarele luni este pesimistă într-un interval scurt de timp, adică pentru ultimul trimestru al acestui an și primul trimestru al anului viitor, se va menține această tendință de reducere și diminuare a profiturilor, conform celor mai mulți experți.

Dar pentru întregul an 2024 se așteaptă ca veniturile (pe baza previziunilor proprii ale TSMC pentru întregul an) și câștigurile să crească cu 17%, respectiv 21%, pe măsură ce piața semiconductorilor se încălzește din nou. Aceasta este o perspectivă care se poate realiza deoarece acțiunea se tranzacționează la doar 16 ori câștigurile forward. Iar dacă comparăm cu Intel, care se confruntă cu mai multe dificultăți decât TSMC, are un multiplu de 20.

Prin urmare, cu excepția unei escaladări majore a tensiunilor comerciale și militare dintre China și Taiwan, este posbil ca TSMC să crească în următoarele 12 luni. Se confruntă cu unele provocări pe termen scurt, pe măsură ce își intensifică dezvoltarea de cipuri de 2 nm, dar este încă cel mai bun jucător în creșterea sectorului semiconductorilor.

Pe termen lung cred că ambele atât TSMC cât și Intel o fie cele mai mari producătoare de cipuri din lume. 

Am ales să vând fracția TSMC și capitalul să îl folosesc pentru alte oportunități pe care le oferă mediul economic actual.

A doua vânzare a fost de la compania The Allstate Corporation (ALL), am vândut acțiunile ALL, pe care le-am deținut pentru o perioadă de aproximativ 2 ani, cu un profit total brut de 4.81%. Decizia de a vinde a venit după ce am analizat mai profund performanța și potențialului acestei companii, care aparține unui sector și unei industrii care nu au oferit randamente atractive pentru acționari în trecut. Am considerat că această acțiune nu se încadrează în criteriile mele de selecție și în strategia de creștere iar prețul de achiziție nu reflectă valoarea intrinsecă a companiei.

Perspectivele de creștere a companiei Allstate sunt foarte scăzute se confruntă cu o competiție mare în domeniul său de activitate, iar ROE este negativ și ROIC este în scădere iar din aceste motive am decis să renunț la acțiunile ALL și să caut alte oportunități. 

Ultima vânzare a fost de la Sempra Energy (SRE), acțiunile SRE au fost în portofoliul meu pentru o perioadă medie de timp iar acestea mi-au adus la vânzare un profit total brut de 6.92%. Motivul vânzării a fost similar cu cel al acțiunilor ALL, adică o evaluare mai riguroasă a calității și a perspectivei acestei companii pe viitor, SRE face parte dintr-un sector și o industrie care nu au generat randamente satisfăcătoare pentru acționari în trecut. Am considerat că această acțiune nu îndeplinește standardele mele de calitate și nu are un avantaj competitiv clar iar prețul de achiziție este foarte departe de valoarea intrinsecă, cu siguranță voi găsi oportunități mai bune decât SRE.

Media profitului net al celor trei vânzări este de 8.8%, ceea ce reprezintă un rezultat bun, dar nu excepțional. Prin aceste vânzări, mi-am eliberat capitalul pentru a investi în alte oportunități mai promițătoare, care să îmi ofere randamente mai mari și mai consistente pe termen lung.

În acest moment încerc să îmi cresc lista de urmărire și să filtrez aproximativ 700 de companii plătitoare de dividende care pot fi subevaluate în concordantă cu criteriile și strategiile mele de investiții. 

Sunt foarte curios ce companii aveți voi în lista voastră de urmărire, pe care le considerați subevaluate, vă rog să îmi spuneți și mie lăsându-mi un mesaj în comentariu. 

În ultimele două săptămâni, portofoliul meu a suferit o corecție a prețurilor acțiunilor, ceea îmi oferă o oportunitate de a crește expunerea la companiile de calitate, care au un potențial de creștere pe termen lung. Nu vreau să fiu influențat de fluctuațiile din piață, vreau să mă concentrez pe fundamentalele afacerilor și pe evaluarea corectă a acestora. Astfel, pot profita de momentele favorabile pentru a cumpăra acțiuni la un preț mai mic decât valoarea lor intrinsecă.

La sfârșit de octombire 2023 portofoliul este pe roșu am o pierdere nerealizată în acest moment de 202 de dolari. Iar venitul din dividende a scăzut datorită ultimilor vânzări iar acum portofoliul generează 220 de dolari pe an si aproximativ 18 dolari pe lună.

Nu sunt îngrijorat de efectul pe care îl poate avea situația macroeconomică unde avem un nou conflict militar, piețele de capital au destule provocări pe lângă aceste conflicte militare, sunt industrii care trebuie să își facă loc pentru o mai bună sustenabilitate în general și aici mă refer la cele care produc și folosesc resurse și combustibili sustenabili, iar pe lângă aceste aspecte avem o dezvoltare tehnologică care își caută utilitatea și cred că ați ghicit deja este vorba de AI inteligența artificială și cum poate profita unele companii cu ajutorul acestei noi tehnologii.

Sunt destule companii la preț scăzut dar dacă prețul a scăzut nu înseamnă că sunt subevaluate, din ce am analizat până acum în portofoliul individual sunt doar câteva companii care sunt aproape de valoarea intrinsecă și doar 2 sau maxim 3 sub valoarea intrinsecă. 

O să revin cu un alt material cu achizițiile din luna noiembrie așa că ne oprim aici cu acest scurt update, vă mulțumesc pentru atenție pe data viitoare.

Cele mai subevaluate 5 companii de dividende din T2 al anului 2023

Unul dintre cele mai bune moduri de a investi în acțiuni de dividende este să căutați companii care își măresc periodic plățile de dividende, ceea ce arată că au o afacere solidă și durabilă. Cu toate acestea, nu toate acțiunile de dividende sunt create egale și unele pot fi supraevaluate sau riscante. De aceea, este important să evaluăm și valoarea acțiunilor, comparând prețul lor actual cu estimarea noastră a valorii lor intrinseci. Acest lucru ne poate ajuta să identificăm oportunități de investiții cu un potențial ridicat de apreciere a capitalului și de creștere a dividendelor.

În acest articol, vă prezentăm câteva exemple de acțiuni care îndeplinesc aceste criterii. Acestea sunt acțiuni care și-au majorat recent dividendele trimestriale și care se tranzacționează sub estimările noastre la valoarea justă, bazate pe analiza noastră fundamentală a companiilor. Aceste acțiuni nu sunt recomandări, ci doar sugestii pentru cercetarea ulterioară. Vă recomandăm să faceți propria dumneavoastră due diligence înainte de a investi în orice acțiune.

Cele mai subevaluate cinci acțiuni cu creșteri de dividende din ultima perioadă sunt:

1. Citigroup - ticker bursier C

2.Conagra Brands - ticker bursier CAG

3. Wells Fargo - ticker WFC

4. Energy Transfer - ticker bursier ET

5. PNC Financial Services Group - ticker bursier PNC

Pentru a identifica acțiunile cu dividende crescute, am folosit următoarea metodologie. Am luat în considerare doar companiile din SUA care sunt evaluate de analiștii Morningstar și care distribuie un dividend trimestrial. Am comparat apoi valoarea dividendelor plătite în trimestrul al doilea al anului 2023 cu cea mai recentă valoare de la 1 august. Am eliminat companiile care au avut o creștere a dividendelor mai mică de 5%, deoarece nu era semnificativă. De asemenea, am eliminat companiile care aveau un randament al dividendelor mai mic de 2%, deoarece nu erau atractive pentru investitorii în căutarea de venituri. În final, am selectat doar companiile care au primit o evaluare între 4 și 5 stele de la analiștii Morningstar, ceea ce înseamnă că sunt subevaluate față de prețul lor corect.

Din acest proces, au rezultat 11 companii care au îndeplinit toate criteriile. În acest articol, vă prezint cele cinci companii care au avut cea mai mare creștere a dividendelor. Un tabel cu lista completă a celor 11 companii și detaliile lor financiare se găsește la sfârșitul acestui articol.

Citigroup

Dividende anualizate pe acțiune: 2,12 USD

Randamentul dividendelor: 4,50%

Reducere la valoarea justă estimată: 36%

În al doilea trimestru, câștigurile Citigroup au fost în mare măsură în concordanță cu așteptările strategului Morningstar Eric Compton. El a estimat un câștig pe acțiune de 1,34 dolari, cu un ban mai mult decât a raportat grupul bancar. Firma nu și-a schimbat previziunile de venituri de 78 de miliarde de dolari - 79 de miliarde de dolari pentru întregul an, în cadrul cărora venitul net din dobânzi a depășit performanța, în timp ce piețele, serviciile bancare de investiții și veniturile din alte active rămân sub presiune.

Conagra Brands

Dividende anualizate pe acțiune: 1,40 USD

Randamentul dividendelor: 4,30%

Reducere la valoarea justă estimată: 30%

Conagra și-a încheiat anul fiscal la sfârșitul lunii Mai cu rezultate puternice care au fost în concordanță sau au depășit așteptările lui Erin Lash, director de cercetare în sectorul acțiunilor de consum la Morningstar. Veniturile s-au apropiat de estimarea de 3 miliarde de dolari, în timp ce câștigul raportat pe acțiune de 0,62 dolari a depășit estimarea de 0,55 dolari. Dar se spune că perspectivele companiei pentru anul fiscal 2024 sunt blânde, cu o creștere a vânzărilor de 1% și un câștig pe acțiune de 2,70-2,75 dolari, pe fondul așteptărilor mai slabe ale cererii.

„Acțiunile încă par atractive, tranzacționându-se cu 30% sub evaluarea noastră”, spune Lash. „Rămânem optimiști cu privire la perspectivele de îmbunătățire a marjei pe termen lung ale Conagra, prognoza noastră afirmând marjele operaționale ajustate de 18% pe termen lung (de la 14,6% în anul fiscal 2023), susținute de un mediu de cost normalizat și de inițiative în curs de aprovizionare.”

Wells Fargo

Dividende anualizate pe acțiune: 1,40 USD

Randamentul dividendelor: 3,06%

Reducere la valoarea justă estimată: 25%

Rezultatele din trimestrul doi ale lui Wells Fargo au fost peste așteptări atât față de consens, cât și față de așteptările lui Eric Compton. El subliniază perspectiva de creștere a cheltuielilor companiei de servicii financiare de 51 de miliarde de dolari — în creștere cu 1,2 miliarde de dolari — din cauza taxelor mai mari și a uzării mai mici decât se aștepta. El subliniază, de asemenea, așteptările crescute ale companiei privind NII pentru întregul an, până la 14% față de 10% anterior.

„Banca este încă pe drumul cel bun cu soldul depozitelor și cu previziunile privind prețurile – un lucru pozitiv în mediul actual – și vedem că o mare parte din supraperformanță este determinată de o reevaluare mai bună decât am anticipat pe partea activelor”, spune Compton. „Baza de depozit este încă în scădere cu doar 3% la jumătatea anului, iar conducerea a comentat că înregistrează o încetinire a trecerii depozitelor către alternative cu randament mai ridicat.”

În plus, el spune că îi place „capacitatea enormă a companiei de a continua să răscumpere acțiuni, deoarece banca a cumpărat încă aproximativ 2,6% din acțiunile în circulație în trimestrul respectiv”.

Energy Transfer

Dividende anualizate pe acțiune: 1,24 USD

Randamentul dividendelor: 9,34%

Reducere la valoarea justă estimată: 24%

„În ultimul deceniu, Energy Transfer s-a transformat într-una dintre cele mai mari companii energetice midstream, cu o rețea de invidiat cu o infrastructură de gaze naturale, în primul rând în Texas și regiunea Midcontinent al SUA. Transferul de energie a contribuit și a beneficiat de boom-ul de petrol și gaze de șist din SUA”, scrie Stephen Ellis, strategul sectorial Morningstar.

Deși Energy Transfer și-a făcut un nume, firma „a devenit o responsabilitate financiară, de reglementare și politică, pe măsură ce sentimentul se întoarce împotriva industriei energetice”, spune Ellis. Controversa asupra conductei Dakota Access a arătat modul în care astfel de provocări pot amenința proiectele Energy Transfer. Între timp, proiectul companiei de gaze naturale Lake Charles este, de asemenea, „oarecum blocat”, spune Ellis.

„Departamentul de Energie a respins cererea Transferului de Energie pentru o prelungire a termenului limită pentru finalizarea instalației (stabilită în prezent pentru decembrie 2028) în aprilie și din nou la o reaudire în iunie. Drept urmare, Energy Transfer intenționează să depună o nouă autorizație de export pentru proiect în luna august. Acest lucru va însemna probabil noi întârzieri substanțiale până la o decizie finală de investiție, deoarece proiectul va merge în esență în spatele liniei pentru aprobarea autorizației în spatele mai multor proiecte de GNL din SUA care s-au aplicat deja”, spune Ellis.

PNC Financial Services

Dividende anualizate pe acțiune: 6,20 USD

Randamentul dividendelor: 4,58%

Reducere la valoarea justă estimată: 23%

Prima dintre băncile regionale care a publicat veniturile din al doilea trimestru, PNC a raportat rezultate mai slabe decât băncile mai mari, scăzând perspectiva NII pentru întregul an din cauza creșterii costurilor de finanțare și a creșterii mai lente a împrumuturilor. Dar Eric Compton spune că câștigul raportat pe acțiune de 3,36 USD a scăzut în mare măsură atât potrivit așteptărilor sale de 3,31 USD, cât și cu consensul FactSet de 3,29 USD. NII și veniturile companiei sunt încă programate să crească în acest an, în timp ce banca poate produce în continuare o rentabilitate procentuală a acțiunilor tangibile undeva între 13,5%-16.5%.

Compton subliniază că schimbarea perspectivei NII a fost mai mică decât ceea ce a văzut în primul trimestru. La acel moment, punctul de mijloc al ghidării a scăzut cu 500 de puncte de bază, față de 150 de puncte de bază în al doilea trimestru.

„Deși nu am terminat complet cu ciclul actual al ratei, vedem o decelerare a surprizelor pe măsură ce ne apropiem de un fel de echilibru”, scrie el. „În general, costurile depozitelor au urmărit aproximativ așteptările noastre actualizate, la fel ca și scăderea soldului depozitelor și trecerea la solduri purtătoare de dobândă.”

Care este valoarea intrinsecă a acțiuni BlackRock (BLK) - Investiții lla bursă

BlackRock (NYSE:BLK) este un gigant financiar care gestionează active de peste nouă trilioane de dolari, o sumă impresionantă care reprezintă aproximativ o zecime din activitatea economică globală a unui an.  

Cu o astfel de putere financiară, BlackRock are o influență enormă asupra modului în care lumea funcționează, investind în diverse sectoare și piețe, BlackRock este, liderul grupului iShares de fonduri tranzacționate la bursă și furnizorul software-ului Aladdin, care monitorizează portofoliile de investiții pentru multe instituții financiare importante.

Blackrock a ajuns în vârful sistemului financiar într-un interval scurt de timp după ipo-ul din 1999, acțiunea a crescut cu 7539% până în decembrie 2020. Pe parcurs, compania a folosit din plin tehnologia pentru a minimiza riscurile investițiilor, precum și ale furnizorilor de ETF-uri, ei au făcut o treabă grozavă în a aduce investitorilor un produs care oferă diversificare în portofoliile lor la un preț relativ mic și există motive întemeiate pentru această creștere în conformitate cu gestionarea riscului. 

Compania pe care o cunoaștem astăzi sub numele de blackrock, a fost înființată la sfârșitul anilor 1980, Larry Fink cu mult mai tanar decat este acum a lansat o firmă sub grupul de investiții Blackstone cu șapte co-fondatori. 

Cei de la Blackrock au reușit dezvoltarea unui software de management al riscurilor pe care ei îl numesc Aladdin. 

Acest software Aladdin folosește un algoritm pentru a descoperi scenarii în care o investiție ar putea eșua.

În ultimii 20 de ani piețele financiare au devenit mult mai complexe deoarece volumele au crescut exponențial, iar în același timp, am văzut o explozie în puterea de calcul, unde cipurile au devenit parte din orice dispozitiv electronic iar acestea devin din ce în ce mai puternice în procesarea de date dar cu cat devin mai puternice acestea se și ieftinsesc, combinația dintre piețele financiare care au nevoie de tehnologie sporită și că există modalități ieftine de a extinde inovațiile tehnologice a dus la un fel de confluență a lucrurilor precum criptomonede, consilieri robotici, AI și așa mai departe.

Pur și simplu piețele de acțiuni fiind aproape complet electronice, abordarea bazată pe tehnologie a Blackrock a transformat-o într-o firmă gigant de-a lungul timpului, activele lor gestionate au crescut, iar compania a început să-și cumpere concurenții. În 2009, BlackRock a făcut o achiziție extraordinară cand a cumpărat pe cei de la Barclays Global Investors (BGI), unul dintre cei mai mari investitori globalil la acea vreme, care deținea platforma de fonduri tranzacționate la bursă (ETF) iShares. Astăzi, iShares este liderul mondial în ETF-uri, cu peste 2.7 trilioane de dolari în active și o cotă de piață de aproximativ 40%. Unul dintre cele mai populare produse iShares este fondul care urmărește indicele S&P 500, care se tranzacționează sub simbolul IVV. Acest fond are o lichiditate ridicată, cu o medie de peste 3 milioane de acțiuni tranzacționate zilnic.

ETF-urile sau fondurile tranzacționate la bursă sunt în centrul imperiului BlackRock, aceste fonduri au acaparat investițiile în ultimul deceniu.

Acestea permit investitorilor să își diversifice portofoliul, iar diversificarea s-a dovedit a fi unul dintre factorii cheie pentru ca investitorii să aibă investiții de succes.

ETF-urile sunt ca niște coșuri de acțiuni, iar BlackRock oferă fonduri care urmăresc aceste ETF-uri, de exemplu, BlackRock's SP 500 fondul tranzacționat la bursă marca BlackRock percepe investitorilor 30 de cenți pe an pentru fiecare mie de dolari investiți și există o mare concurență între furnizorii de fonduri pentru aceste comisioane mai mici.

Doar trei companii domină piața ETF-urilor: BlackRock, Vanguard și State Street. BlackRock este de departe cea mai mare, cu aproximativ 33,6% cotă de piață în SUA, în funcție de activele administrate. Vanguard și State Street ocupă locurile doi și trei, cu cote de piață de 29,2% și respectiv 14% conform analizelor din ultimi ani.

ETF-urile au remodelat piețele financiare într-o perioadă scurtă de timp, atrăgând mai mult de 80% din toate activele investite în ultimul deceniu la unul dintre cei trei. ETF-urile concurente care urmăresc aceiași indici, cum ar fi de exemplu cel mai cunoscut S&P 500, toate aceste ETF-uri dețin în esență același portofoliu și astfel toți vor câștiga în esență același randament înainte de costuri. Așa că din perspectiva investitorului, cel mai bun lucru de făcut este să-l cumperi pe cel care implică cea mai mică cheltuială pentru tine nu?. Cu cat ne reducem din cheltuieli cu atat avem mai mult cash disponibil pentru a investi sau de a ne crește nivelul de trai, iar nevoia de a avea mai multe venituri cu un efort minim a crescut popularitatea BlackRock odată cu explozia de interes pentru investiții pasive. Pe lângă acestea, BlackRock gestionează și fondurii suverane și are un capital privat în plină dezvoltare.

Compania este, de asemenea, un creditor al piețelor emergente din Asia și din alte părți, oferind finanțare și consultanță pentru proiecte de dezvoltare durabilă. 78% din veniturile companiei provin din tarifele de consiliere în investiții colectate de la produse precum ETF-uri, motiv pentru care ați citit articole despre BlackRock sau ați văzut pe CEO-ul lor la televizor.

El menționa într-unul din multele interviuri că din ce în ce mai mulți clienți ai lor caută să dețină un portofoliu mai sustenabil pentru a fi mai pregătiți pentru că domeniile care sunt mai afectate de schimbările climatice vor avea dificultăți să își finanțeze datoria dacă nu se concentrează pe impactul schimbărilor climatice în districtul lor și în regiunea lor de activitate.

Conducerea Blackrock vorbește despre ESG, care reprezintă  Mediu, Social și Guvernanță, iar ideea principală este că există probleme specifice ale unor afaceri, care au de-a face cu schimbările climatice, una dintre componentele centrale ale planului Blackrock este emiterea de fonduri cu standarde ESG mai stricte privind conduita în afaceri, care este o formă de management activ și are același dezavantaj ca orice formă de management activ, adică nu este clar dacă poate depăși performanța unui indice de piață, dar, desigur, acesta nu este cu adevărat argumentul de vânzăre, argumentul de vânzare către investitori este că aceste companii vă împărtășesc valorile lor iar conducerea Blackrock consideră că aceste probleme sociale și de mediu vor avea un impact asupra profitului pe termen lung.

Totuși blackrock deține 6,7% din compania de petrol și gaze Exxon Mobil. 

Exxon Mobil este responsabilă pentru aproape două procente din emisiile globale, conform unei analize desecretizate a datelor climatice. 

Dar una dintre strategiile de investiții ale celor de la Blackrock este să urmărească performanța indicelui S&P 500, care reprezintă cele mai mari companii listate la bursa din SUA. Cu toate acestea, acest lucru nu înseamnă că BlackRock investește în toate sectoarele economiei americane. De fapt, BlackRock are o politică de a exclude din portofoliul său companiile care au un impact negativ asupra mediului, cum ar fi cei mai mari producători și emițători de combustibili fosili. Aceste companii sunt în mare parte controlate de state sau entități private care nu sunt supuse presiunii din partea investitorilor responsabili. Prin urmare, Blackrock își asumă un rol activ în a promova tranziția către o economie cu emisii reduse de carbon și în a sprijini dezvoltarea surselor de energie regenerabilă.

BlackRock a recunoscut că există motive ca tranziția ecologică să crească prețurile și tensiunile politice la nivel mondial. Marile companii publice și băncile sunt acum prezentate că au un rol gen de poliție de admitere care trebuie să întrerupă afacerile sau să întrerupă împrumurile companiilor, adesea companii mai mici care nu și-au adus un aport în combaterea schimbărilor climatice. Acest lucru va avea consecințe neintenționate de a alimenta o reacție împotriva marilor companii și va promova o narațiune mare versus mic și va crea o mai mare și mai mare polarizare politică.

Apelul celor de la BlackRock pentru o mai bună administrarea a societății a fost audiat pentru prima dată în UE, managerul de investiții are o orientare asupra cadrului grupului pentru reglementarea investițiilor durabile care se concentrează și pe riscul climatic, ei văd riscul financiar legat de climă ca un risc care se încadrează într-adevăr în mandatele Uniuni Europene existente. Pe langa acestă confirmare a europeniilor pentru efortul și principiile în combaterea încălziri globale ale celor de la BlackRock, aceștia sunt foarte inflenții în America unde Rezerva Federală a SUA a apelat la BlackRock pentru a gestiona unele dintre programele sale de achiziții în active din timpul crizei provocate de pandemia de coronavirus. 

Aceste programe au fost fără precedent și neobișnuite, dar nu este prima dată când Fed colaborează cu cea mai mare firmă de administrare a activelor din lume. Încă din 2008, în timpul Marii Recesiuni, liderul Rezervei Federale din New York, Timothy Geithner, a angajat BlackRock pentru a administra activele aflate în dificultate ale lui Bear Stearns și AIG. 

Rolul lui BlackRock ca partener al Fed i-a adus companiei atât beneficii financiare, cât și influență politică. În lunile care au urmat declanșării pandemiei, Fed a cumpărat trilioane de dolari în diverse active și datorii, inclusiv obligațiuni corporative. BlackRock a fost responsabil pentru gestionarea acestei părți a programului de achiziții. 

Experții avertizează că munca lui BlackRock pentru Fed ar putea ridica conflicte de interese, deoarece firma are și propriile sale fonduri care investesc în obligațiuni corporative. De asemenea, există riscul ca BlackRock să devină prea mare și prea puternică pentru a fi reglementată sau supravegheată eficient. În Raportul anual al companiei putem vedea că dimensiunea și importanța sa ar putea atrage o mai mare atenție din partea autorităților de reglementare, cum ar fi Fed, Comisia Federală de Comerț sau Comisia de Valori Mobiliare și Bursă.

BlackRock este un exemplu de corporație care exercită o presiune politică și financiară enormă asupra economiei globale.

Compania este prezentă în peste 100 de țări și gestionează active în valoare de peste 9 trilioane de dolari pentru clienți din întreaga lume. BlackRock este considerat vârful piramidei corporatiste, având acces la informații privilegiate și la decidenți politici influenți. Unii analiști susțin că BlackRock decide viitorul economic al lumii, depășind rolul Fed sau al altor bănci centrale. Acest lucru ridică întrebări despre transparența, responsabilitatea și etica afacerilor lui BlackRock și despre impactul său asupra stabilității financiare și sociale.

Compania a declarat că este în căutarea unor noi surse de venituri în contextul economic actual. Una dintre strategiile pe care ei le urmăresc este să investească în sectorul imobiliar, care oferă oportunități atractive de diversificare și venituri stabile. Ei sunt interesații în special de locuințele pentru studenți, apartamente și clădiri de birouri, care au o cerere ridicată și o rezistență la șocuri. De asemenea, ei spun că sunt atenți la evoluțiile tehnologice care pot influența piața financiară. Au deschis un laborator în Palo Alto pentru a explora potențialul inteligenței artificiale și al criptomonedelor. Totuși, nu consideră că acestea sunt o prioritate pentru portofoliul lor, deoarece implică un risc mare și o volatilitate ridicată. Mai degrabă, se concentrează pe riscul climatic și pe inflație, care sunt două teme majore pentru clienții lor din întreaga lume. 

Blackrock este o companie cu viziune pe termen lung, care gestionează active de miliarde de dolari pentru investitori publici și privați. Au o reputație solidă și o experiență vastă în domeniul financiar. Unul dintre avantajele lor este că folosesc tehnologia pentru a optimiza costurile și a îmbunătăți performanța. 

De asemenea, ei se angajează să respecte principiile ESG (environmental, social and governance) în activitatea lor. Ei consideră că acestea sunt benefice nu numai pentru societate, ci și pentru portofoliul lor. Scopul este să protejeze și să crească valoarea investițiilor clienților, folosind factorii ESG ca un instrument de analiză și selecție.

Veniturile din ultimi 5 ani au crescut în medie cu 6% pe an iar caștigurile nete din ultimi 5 ani au avut o creștere în medie de aproximativ 1,7% pe an. În tot acest timp EPS a crescut în medie cu aproximativ 3.8% pe an, iar FCF a crescut în medie cu aproximativ 5,6% pe an. 

Ei au un P/FCF de 22.3 care este similar cu PE ratio dar P/FCF ratio se referă la fluxul de numerar liber în loc de caștiguri, acest indicator cu cat este mai mic cu atat mai bine. 

Debt / Equity Ratio de doar 0.23 ceea ce înseamnă că compania nu este foarte îndatorată, și un Debt / FCF Ratio de 1.88 unde acest indicator cu cat este mai mic cu atat mai bine. 

ROE este de 13.10%

ROI este de 7.40%, ideal ar fi un ROI de două cifre, adică de peste 10%, dar în schimb au un FCF Yield bun de 4.49%, dar aici trebuie scăzut numărul de ”stock-base compensation” care se găsește în raportul anual 10-K pentru a avea o ajustare a FCF Yield.

BlackRock plătește un dividend în creștere de 13 ani consecutivi iar randamnetul actual este de 2.97% cu un payout ratio bazat pe castiguri de aproximativ 60% și un payout ratio bazat pe FCF de aproximativ 65%.

BlackRock are un CAGR al dividendului în ultimi 3 ani de 13.23% și un CAGR în ultimi 5 ani de 13.60% conform seekingalfa.

Un alt indicator la care îmi place să mă uit atunci cand analizez o companie este PEG ratio care este raportul preț/câștig/creștere (PEG) acesta este calculat prin împărțirea raportului PE al companiei la creșterea așteptată a câștigurilor iar cu cat este mai mic acest raport cu atat se așteaptă o creștere mai mare în viitor.

Vedem că PEG ratio pentru Blackrock este de 13.91 iar acesta indică că probabilitatea de creștere în viitor este mică. 

Analiști evaluează acțiunea celor de la BLK în următoarele 12 luni la un preț mediu de $794.14 iar acesta este cu peste 18% mai mare decat prețul actual. De asemenea analiști estimează o creștere a veniturilor în anul 2024 de peste 11% și tot analiști oferă o estimare pozitivă a EPS anul viitor cu o creștere de 14.5%. 

Acum să încercăm să estimăm valoarea intrinsecă a acțiuni BLK. Unde o să folosesc două formule care după părerea mea sunt cele mai relevante.  

Prima formulă este DCF bazată pe EPS cu un discount rate de 8%, pe o perioadă de 10 ani cu o creștere a EPS de 10.9% dacă facem media estimărilor analiștiilor pentru următori 2 ani și aplicăm o marjă de siguranță la aceste estimări de 20%, obținem o estimare a creșteri EPS de 10.9% la începutul perioadei de 10 ani iar la sfarsitul celor 10 ani o creștere mai mică de 4% conform strict acestor date obținem un preț ideal de intrare de $743.48/acțiune care este cu 9.57% mai mare decat pretul actual, dar ca orice investitor inteligent trebuie să aplicăm și o marjă de siguranță la acest rezultat unde eu consider 20% ca fiind necesar datorită modelului de business, dacă aplicăm această marjă de siguranță de 20% obținem o valoare intrinsecă a acțiuni de aproximativ $595/acțiune. 

A doua formulă este DCF bazată pe FCF pe o perioadă de 10 ani cu un discount rate de 8%, mulți pot spune că acest discount rate este un pic c-am mare, dar ca să nu fim super conservatori micșorăm acest discount rate pentru formula DCF baztă pe FCF unde aplicăm un disocunt rate de 5% obținem un preț de $642.07/acțiune care este cu 4.21% sub prețul actual, iar dacă aplicăm o marjă de siguranță de 20% obținem un rezultat de $513,7/acțiune.

Dacă facem media rezultatelor celor două formule reiese un preț de $554.35/acțiune. Iar din aceste calcule rezultă că prețul actual de $672.3/acțiune este cu 21.2% peste valoarea intrinsecă.

Orice preț sub această valoare de $554/acțiune daca fundamentele afaceri nu se schimbă poate fii o investiție foarte bună pe termen lung unde putem să avem rezultate pozitive atat din caștigul de capital datorită aprecieri acțiunii dar și din dividende unde istoricului de 13 ani de creșteri consecutive, ne oferă o oarecare încredere că aceste creșteri vor continua iar graficul EPS, FCF per share și dividend per share arată că între dividend per share, FCF per share și earnings per share există o distanță considerabilă care indică că dividendul este sustenabil și poate fi crescut în viitor. 

Dacă nu știați dividendele sunt o parte din profitul unei companii care se distribuie acționarilor săi, în funcție de numărul și tipul de acțiuni deținute. Dividendele pot fi plătite în numerar sau în acțiuni suplimentare, la o frecvență stabilită de Consiliul de Administrație al companiei. Cu toate acestea, dividendele nu sunt un drept al acționarilor și nici un venit gratuit. Dividendele nu sunt garantate și depind de performanța financiară a companiei, de necesitățile de capital și de strategia de creștere. Prin urmare, acționarii trebuie să fie conștienți că plata dividendelor stă la decizia boardului executiv și poate fi modificată sau anulată în funcție de situația economică și fiscală a companiei. Asta a fost ca o mică paranteză despre dividende pentru că menționez tot timpul despre companii care plătesc dividende, iar strategia mea este să cumpăr acțiuni subevaluate care plătesc dividende în creștere care au un potențial real de creștere și care au și un istoic bogat de creșteri ale dividendului iar aceste acțiuni sau mai bine spus afaceri pot genera un flux de numerar peste medie și nu în ultimul rand acestea se află la un preț cat mai aproape de valoarea intrinsecă. 

Acum să revenim la Blacrock unde la final putem să tragem concluzia că Blackrock a fost și este o mașină de bani pentru acționari dacă ne uităm la total return din ultimi 10 ani care este de 204.96% ceea ce înseamnă o medie de aproximativ 20% pe an. O returnare extrem de bună unde media pieței este undeva în jur de 10%. 

După părerea mea acțiunea BLK este ușor supraevaluată la prețul actual, iar dacă piața ne mai oferă oportunitatea de a achiziționa acțiunea sub această valoare de $554/acțiune atunci poate fi o achiziție bună pe termen lung care poate aduce randamente peste medie.

Nu uitați că o analiză proprie este necesară pentru a determina dacă apetitul de risc și strategia fiecăruia are sens pentru a cumpăra această acțiune la prețurile actuale.

Nu luați acest material ca fiind o recomandare de investiție în acțiunea BLK, în cel mai bun caz poate fi un punct de plecare în cercetarea proprie.

După cum spunea și Warren Buffett, prețul este cel pe care îl plătești iar valoarea este cea pe care o primești. Mai bine să fii aproximativ corect decat total greșit.  

Aștept părerile voastre în comentarii și sugestiile viitoare de analiză.

Ce acțiuni am cumpărat în aprilie 2023 - Am cumpărat acțiuni de la 6 companii

Salutare dragi cititori și bine ați venit la un nou articol pe blogul meu despre investiții inteligente. Astăzi vreau să vă povestesc despre cele mai recente achiziții pe care le-am făcut în portofoliul meu de acțiuni cu dividende. Am achiziționat, acțiuni de la 6 companii, în mare parte din industria financiar-bancară, deoarece am vrut să profit de reducerile de preț pe care le-a oferit piața în această perioadă de volatilitate și în felul ăsta să reduc costul mediu de achizitie la unele dintre deținerile mele.

➤ Începem direct cu Bank of America ticker bursier BAC. Bank of America este una dintre cele mai mari instituții financiare din Statele Unite, cu active de peste 2,5 trilioane de dolari. Este organizată în patru segmente majore: 1.bankingul de consum, 2.managementul global al averii și investițiilor, 3.bankingul global și 4.piețele globale. Bank of America oferă servicii de banking de retail, credite, carduri de credit și debit, și servicii pentru întreprinderile mici. De asemenea, operează sub brandurile Merrill Lynch și U.S. Trust, care oferă servicii de brokeraj și management al averii. Segmentele de banking global și piețe globale se ocupă de investiții bancare, creditare corporativă și imobiliară, și operațiuni pe piețele de capital.

Bank of America a raportat un profit net de 7,13 miliarde de dolari în trimestrul al patrulea din 2022, cu 1,7% mai mare decât în aceeași perioadă a anului anterior, dar net income pe întreg anul 2022 este cu aproape 14% mai mic față de anul 2021. Veniturile din Q4 2022 au crescut cu 11%, la 24,5 miliarde de dolari, depășind așteptările analiștilor și veniturile pe întreg anul 2022 de aproape 95 de miliarde de dolari au crescut cu 6.55% față de anul 2021.

 fig.1

De ce am ales să cumpăr acțiuni Bank of America?

Pentru că este o companie solidă, cu o poziție dominantă pe piața financiară americană și cu un potențial mare de creștere pe termen lung. Bank of America are o rată de rentabilitate a capitalului propriu (ROE) de peste 10%, ceea ce indică o eficiență ridicată în utilizarea resurselor. În martie 2022 am cumpărat prima acțiune BAC, iar acum în aprile 2023 am vrut să profit de această scădere de preț și să adaug încă 1.5 acțiuni iar în felul acesta am reușit să scad costul mediu de achiziție.

Ce riscuri există la investiția în Bank of America?

Ca orice companie din sectorul financiar-bancar, Bank of America este expusă la riscuri legate de reglementarea guvernamentală, concurența din partea altor jucători din industrie sau din partea fintech-urilor, fluctuațiile ratelor dobânzii sau ale piețelor financiare și posibilele crize economice sau sociale care ar putea afecta calitatea portofoliului său de credite. De aceea este important să avem o diversificare adecvată a portofoliului și să investim doar o parte din capitalul nostru, care după părerile mai multor specialiști nu trebuie să depășească 5% din întreg portofoliu.

Care este prețul meu țintă pentru Bank of America?

Eu personal am un orizont de investiție pe termen lung și nu mă interesează prea mult variațiile zilnice ale prețului acțiunilor. Însă dacă vreau să estimez valoarea intrinsecă a companiei folosind metoda Projected FCF, această formulă are un rezultat de $54.24/acțiune și dacă adăugăm o marjă de siguranță de 30% ca orice investitor inteligent, ajungem la un preț ideal de intrare sub $38/acțiune. Dacă cumpărăm la un preț mai jos de acestă valoare cu atat mai bine. Bineînțeles dacă fundamentele afaceri nu se schimbă, putem profita de această scădere pentru un eventual profit pe termen lung.

Bank of America are un raport preț/caștig (P/E) de 8,4, sub media industriei de 11.4.

BAC fiind din domeniul financiar-bancar cei mai relevanți indicatori sunt P/B de 0.93 și un P/TBV de 1.3. Are și un dividend generos de 0,88 dolari pe acțiune, ceea ce reprezintă un randament de 3,11% la prețul actual. Estimarea medie a analiștilor pentru prețul acțiunilor Bank of America este de 40,43 dolari pe acțiune, ceea ce implică un potențial de creștere de peste 40% față de prețul actual.

Eu cred că Bank of America este o investiție solidă pe termen lung, având în vedere poziția sa dominantă pe piața bancară americană, capacitatea sa de a genera profituri stabile și consistente, și politica sa de recompensare a acționarilor prin dividende și răscumpărări de acțiuni. De aceea am decis să cumpăr 1.5 de acțiuni la prețul mediu de 28 dolari pe acțiune în luna aprilie. În felul ăsta am ajuns la un total de 2.5 acțiuni BAC cu un cost mediu de achiziție de $32.33/acțiune.

Recent am scos un video pe canalul meu de YouTube cu analiza acțiuni BAC, unde am detaliat mai mult acțiunea Bank of America, iar acest video îl puteți urmări dacă apăsați aici aici.

➤ Acum trecem repede la a doua achziziție din luna aprilie 2023. Care este acțiunea Bankwell Financial Group, Inc. ticker bursier BWFG această bancă este o opțiune atractivă pentru investitorii care caută o companie bancară solidă și profitabilă și în același timp subevaluată.

 Pentru a analiza dacă o companie din domeniul financiar-bancar este subevaluată trebuie să ne uităm la P/B ratio care pentru BWFG la data și ora editării acestui articol este de 0.81 și P/TBV care are valoarea 0.82, ceea ce înseamnă că plătim 0.82 de cenți pentru fiecare dolar din companie. Bineînțeles că nu trebuie să ne luăm orbește numai după acești doi indicatori trebuie să facem o analiză fundamentală pentru a lua decizia cea mai bună care are sens pentru o investiție individuală. Să vă spun de ce am achiziționat Bankwell Financial Group, Inc. Este o bancă comunitară care oferă servicii bancare de înaltă calitate și personalizate clienților săi din Connecticut. Bankwell Financial Group, Inc. are o capitalizare de piață de 189.5 milioane de dolari și un raport preț/caștiguri de 6,91. Acțiunea sa se tranzacționează la 24,9 dolari pe acțiune la data produceri acestui articol și oferă un dividend anual de 0,80 dolari pe acțiune, ceea ce reprezintă un randament de 3,22%, cu un payout ratio mic de 16,63% și o rata de creștere a dividendului compusă în ultimi 3 ani de 14.71% iar în ultimi 5 ani de 19.38% și cu un istoric de 7 ani de creștere consecutivă a dividendului.

 fig.2

Ce îmi place la Bankwell Financial Group, Inc. este că are o poziție dominantă în zona sa de activitate, cu o cotă de piață de peste 20% în comitatele Fairfield și New Haven. Are o bază diversificată de clienți, atât persoane fizice cât și juridice, și se concentrează pe segmentele cu venituri ridicate și potențial de creștere. 

De asemenea, are o strategie clară de expansiune organică și prin achiziții, având ca obiectiv să ajungă la o capitalizare de piață de peste 500 de milioane de dolari în următorii ani.

Bankwell Financial Group, Inc. a raportat o creștere record a creditelor pentru trimestrul al patrulea și pentru întreg anul 2022. Compania a avut un venit net record de 37,43 milioane de dolari pentru anul 2022, în creștere cu 41% față de anul 2021. Portofoliul său de credite a depășit 2,6 miliarde de dolari la sfârșitul anului 2022, în creștere cu 41.2% față de anul anterior. Rata creditelor neperformante a fost de numai 0,51%, iar rata rentabilității activelor a fost de 1,44%. 

Bankwell Financial Group, Inc. are o strategie clară și concentrată pe creștere organică și pe îmbunătățirea eficienței operaționale. Compania își propune să ofere valoare acționarilor săi prin generarea unui profit consistent și prin menținerea unei poziții financiare solide. Compania are o echipă de conducere experimentată și dedicată și un consiliu de administrație diversificat și calificat. Compania a adăugat recent doi noi membri în consiliul său: Jeffrey Dunne, un lider recunoscut în domeniul imobiliar comercial și Darryl Demos, un expert în tehnologie și inovație.

Acțiunea are un potențial de apreciere semnificativ pe termen lung, având în vedere rezultatele sale impresionante și perspectivele sale favorabile. Acțiunea are și un randament atractiv al dividendului, care reflectă angajamentul companiei față de distribuirea unei părți din profiturile sale către acționari.

Așa că am achiziționat 1.2 acțiuni BWFG la un preț mediu de $25.5, în felul acesta am ajuns la un total de 2 acțiuni cu un preț mediu pe acțiune de $28.25.

În concluzie, consider că Bankwell Financial Group, Inc. este o investiție foarte bună pentru portofoliul meu de acțiuni de dividende, având în vedere valoarea sa subevaluată, randamentul său atractiv și potențialul său de creștere. Voi continua să monitorizez evoluția sa și să adaug la poziția mea dacă prețul rămâne favorabil. Voi ce părere aveți despre această acțiune? Ați investit sau intenționați să investiți în ea? Aștept cu nerabdare comentariile voastre.

➤  A treia achiziție din luna aprilie 2023 este Citi Grup ticker bursier C. Este una dintre cele mai mari bănci din lume, cu o prezență globală și o diversificare a serviciilor financiare. 

Citi Grup a raportat un profit net de 2,5 miliarde de dolari în trimestrul patru din 2022, și un venit net de 14.8 miliarde de dolari pe întreg anul 2022. Veniturile pe întreg anul 2022 au fost de 75,3 miliarde de dolari, depășind estimările analiștilor. Aceste rezultate arată că banca și-a revenit după impactul pandemiei de Covid-19 și că a beneficiat de redresarea economiei globale și de creșterea activității de tranzacționare și de investiții.

Ei au randament al dividendului actual de 4.35% cu un payout ratio sub 30% cu o rata de creștere compusă anuală în ultimi 3 ani de doar 1% și în ultimi 5 ani una rezonabilă de 12.74%, dar ei au 0 ani de creștere consecutivă a divdendului dar cu un istoric de 7 fără să întrerupă plata dividendului. Ei la fel ca BAC au fost grav afectați de criza financiara din 2008-2009 și le-au trebuit mulți ani să își revină nu numai financiar dar să recaștige și încrederea multor consumatori.

Pe data de 3 aprilie Citigroup (NYSE:C) declară un dividend trimestrial de 0,51 USD/acțiune, în linie cu cele precedente, randament de 4,37%, care se plătește pe 26 mai, pentru acționarii înregistrați pe 1 mai cu ex-div. 28 aprilie.

Încă nu este nimic oficial dar după estimările mele Citi va putea crește dividendul trimestrial cu 50% la 0,75 dolari pe acțiune și va putea răscumpăra acțiuni în valoare de 10 miliarde de dolari în 2023, ceea ce va spori rentabilitatea capitalului propriu și va oferi un randament atractiv acționarilor. Dar lăsand aceste presupuneri și estimări mai mult sau mai puțin subiective, trebuie să ne informăm numai din surse oficiale.

Citi Grup are o valoare de piață subevaluată în raport cu activele sale tangibile și potențialul său de creștere. Raportul P/B este de doar 0,5 cel mai mic dintre băncile americane mari și un P/TBV de 0.57. Acest lucru înseamnă că banca se tranzacționează cu un discount semnificativ față de valoarea sa contabilă și că are un potențial mare de apreciere pe termen lung.

Citi Grup are o strategie clară de optimizare a costurilor și de focalizare pe segmentele cele mai profitabile ale afacerii sale. Banca intenționează să reducă numărul de filiale și să investească în tehnologie și inovație pentru a îmbunătăți experiența clienților și eficiența operațională.

Citi Grup are o expunere semnificativă pe piețele emergente, care oferă oportunități de creștere pe termen lung în condițiile unei redresări economice globale. Banca are o cotă de piață importantă în Asia, America Latină și Orientul Mijlociu, unde există o cerere ridicată de servicii financiare din partea populației și a companiilor.

Eu personal am achiziționat 0.4 acțiuni C iar în felul ăsta am reușit să adun în total 2.9 acțiuni Citigrup cu un preț mediu de $55.61/acțiune. 

➤  A patra achiziție din luna aprilie 2023 este Celanese, ticker bursier CE.

Celanese este un lider global în producția de materiale speciale și produse chimice care sunt utilizate în majoritatea industriilor și aplicațiilor de consum. Compania are două segmente principale: Acetyl Chain și Engineered Materials, care oferă soluții inovatoare și de înaltă performanță pentru clienții din diverse domenii, cum ar fi automobile, electronice, medicale, construcții și agricultură.

Celanese a raportat un venit net de aproape 1,9 miliarde de dolari și un EPS diluat de 17,34 dolari pentru anul 2022, înregistrând o creștere de doar 2.85% față de anul anterior. Compania a generat un flux de numerar operațional de 1,38 miliarde de dolari și a returnat 314 milioane de dolari acționarilor prin dividende și răscumpărări de acțiuni în 2022.

Celanese a anunțat o strategie de creștere pentru 2023, care include investiții în extinderea capacității, achiziții strategice, dezvoltarea de noi produse și optimizarea portofoliului. Celanese are un istoric al dividendului foarte solid, plătind dividende trimestriale consecvente din 2007 și majorându-le cu o rată medie anuală de 18% din 2012.

Celanese este și o companie care își răsplătește generos acționarii prin dividende și răscumpărări de acțiuni. Dividendul actual este de 0,69 dolari pe acțiune pe trimestru, ceea ce reprezintă un randament anualizat de 2,54% la prețul actual al acțiunii, cu un payout mic sub 20%. Rata de creștere anuală compusă a dividendului în ultimii 3 ani a fost zic eu una mică de numai 3.63%, aș vrea să vad această rată de cel puțin 4-5%, iar cea din ultimii 5 ani a fost de 8,45% un pic mai decentă. Dar, dat fiind faptul că este o companie destul de matură aceste creșteri sunt rezonabile.

Celanese are și o poziție financiară solidă, cu un total Debt de 15 miliarde de dolari la sfârșitul anului 2022, ceea ce reprezintă un raport Debt/EBITDA de 6,57x și un Debt/Equity ratio de 2.67. Aceste niveluri sunt acceptabile pentru o companie din industria chimică, care are nevoie de investiții mari pentru a menține competitivitatea și a profita de oportunitățile de creștere. Celanese are și o capacitate bună de a-și reduce datoria prin generarea unui flux de numerar liber consistent.

Celanese are o evaluare atractivă, tranzacționând la un raport preț/câștig ajustat pe baza rezultatelor din ultimele 12 luni de 6.3x, sub media industriei de 18x. Acest lucru reflectă faptul că piața nu apreciază suficient potențialul companiei de a-și crește profitabilitatea și cota de piață în segmentele sale cheie. Cred că Celanese merită o primă față de concurenții săi, având în vedere calitatea managementului său, capacitatea sa de inovație și avantajul său competitiv.

Am ales să construiesc o poziție în Celanese pentru că este o companie cu o creștere solidă, o rentabilitate ridicată, o generare puternică de numerar și o politică generoasă de returnare a capitalului către acționari. Consider că Celanese are un potențial semnificativ de apreciere a acțiunii pe termen lung, având în vedere strategia sa de creștere și poziția sa de lider în domeniile sale de activitate.

În această lună am adăugat 0.2 acțiuni și am ajuns la un total de 0.4 acțiuni cu un cost mediu de $113.76/acțiune. Voi continua să monitorizez evoluția companiei și să mai adaug poziții dacă rămane sub $110/acțiune.

➤  A cincea ahiziție din luna aprilie este Capital Southwest Corporation (CSWC), o companie de dezvoltare a afacerilor (BDC) care investește în companii mici și mijlocii din SUA.

CSWC este o alegere excelentă pentru orice investitor care caută un venit pasiv consistent și în creștere. CSWC oferă un randament al dividendului de aproximativ 12%, dar acest lucru se datorează faptului că este obligată prin lege să își distribuie cel puțin 90% din veniturile impozabile către acționari, sub formă de dividende sau răscumpărări de acțiuni. Acest lucru înseamnă că CSWC este o mașină de cash-flow, deoarece plătește și un supliment la dividend în fiecare trimestru. De asemenea, CSWC plătește ocazional un dividend special, care este o surpriză plăcută pentru acționari.

 fig.3

Dar nu numai că dividendul este la un randament extrem de mare, ci și că are o rată de creștere impresionantă. CSWC a crescut dividendul său cu peste 11% pe an în ultimii trei ani și cu peste 17% pe an în ultimii cinci ani. CSWC a crescut dividendul său timp de șase ani consecutivi, ceea ce demonstrează angajamentul său față de recompensarea acționarilor.

CSWC nu este doar o poveste despre dividende, ci și despre creșterea valorii. Compania a raportat rezultate financiare solide pentru trimestrul al treilea din 2023, cu venituri de 32,77 milioane de dolari, o creștere de aproape 47% față de anul anterior, și un EPS de 0,62 dolari, care a depășit așteptările analiștilor cu 6 cenți. CSWC a beneficiat de o creștere a portofoliului său de investiții și de o îmbunătățire a calității creditelor. De asemenea, CSWC a crescut valoarea netă a activelor (NAV) pe acțiune cu 7% față de trimestrul anterior și cu 23% față de anul anterior.

CSWC are o strategie de investiții diversificată, care include împrumuturi senior securizate, împrumuturi mezzanine, acțiuni preferențiale și acțiuni comune. Portofoliul său este format din 78 de companii din diferite sectoare, cum ar fi tehnologia, sănătatea, industria și consumul. CSWC are o istorie impresionantă de creștere a veniturilor și a dividendelor, având un randament curent de 8,5%.

CSWC după calculele mele are o valoare intrinsecă estimată de $26,11/acțiune, ceea ce înseamnă că este subevaluată cu aproximativ 30% la prețul actual de $17,81/acțiune. Acest lucru sugerează un potențial de creștere a prețului acțiunii pe termen lung. Dar acest lucru implică și multe variabile și desigur riscuri în același timp. De exemplu, CSWC este expusă la fluctuațiile pieței de capital și la riscul de credit al companiilor din portofoliu. De asemenea, CSWC are un nivel ridicat de îndatorare, care poate afecta capacitatea sa de a face noi investiții sau de a plăti dividende.

Pe langa acestea dacă ne uităm într-o perspectivă mai largă, această companie a bătut S&P 500 din 2006 pâna azi a avut un Total Return de aproximativ 1629% ceea ce înseamnă o medie de aproape 100%/an. Acest lucru arată că CSWC are o echipă de management competentă și o viziune clară asupra oportunităților de investiții. De asemenea, CSWC are o cultură orientată spre acționari, oferind un dividend trimestrial stabil și un program de răscumpărare de acțiuni.

Așa că eu am mai adăugat încă 2 acțiuni și am ajuns la un total de 5 acțiuni cu un cost mediu de achiziție de $18.79/acțiune. Vreau să menționez că nu caut express aceste acțiuni cu un randamnet mare, toate achizițiile de acțiuni care au un randament ridicat eu le consider că sunt subevaluate după calculele mele și de accea vreau să profit de o eventuală creștere a acțiuniilor și în acelasi timp să încasez un venit din dividende pe care îl voi folosi pentru alte investiții.

➤ Ultima mea tranzacție din luna aprilie 2023, care a fost o schimbare de acțiuni în sectorul energetic.

Eu sunt un fan al energiei regenerabile și cred că este viitorul industriei energetice. De aceea, am decis să renunț la acțiunea pe care o aveam la Southern Company (SO), o companie care produce energie electrică din surse tradiționale, cum ar fi cărbunele, gazul natural și energia nucleară.

Nu am nimic împotriva SO, este o companie solidă și stabilă, care oferă un dividend consistent și atractiv. Dar mi se pare că are o creștere prea lentă pentru strategia mea de investiții, care este orientată spre acțiuni cu un potențial mai mare de apreciere pe termen lung atât a capitalului cât și a dividendului.

Așa că am vândut acțiunea SO la un randament total al profitului de 12.8% (+dividende) și am folosit capitalul pentru a cumpăra încă o acțiune la NextEra Energy Partners (NEP), o companie care se ocupă de producerea și distribuția de energie electrică din surse regenerabile, cum ar fi energia eoliană și solară.

NEP este una dintre cele mai mari companii din domeniul energiei verzi din lume și are o creștere impresionantă atât a veniturilor, cât și a dividendului. În plus, are o strategie de dezvoltare pe termen lung bazată pe investiții în noi proiecte de energie regenerabilă.

De ce am ales NEP? Pentru că mi se pare că are un avantaj competitiv față de alte companii din sectorul energetic. NEP nu este doar un producător de energie verde, ci și un partener pentru alte companii care vor să se alinieze la standardele de mediu și să reducă emisiile de carbon.

NEP le oferă acestor companii acces la rețeaua sa de generatoare de energie regenerabilă și le garantează un preț stabil și predictibil pentru energia furnizată. Astfel, NEP își diversifică sursele de venit și își consolidează poziția pe piața energetică.

Eu cred că NEP este o acțiune cu un potențial enorm de creștere pe termen lung și că va continua să ofere dividende generoase acționarilor săi.

Acum am două acțiuni NEP în portofoliul meu, cu un cost mediu de achiziție de $70.24. Sunt foarte mulțumit de această tranzacție și cred că NEP este o acțiune cu un potențial enorm pentru viitor.

Recent am scos un video cu analiza acțiuni NEP pe care o puteți găsi aici și desigur pe canalul meu de YouTube @managementul-investitiilor. În acest video vă explic de ce am ales să investesc în NEP, care sunt punctele forte și slabe ale companiei, care sunt perspectivele de creștere și care este valoarea intrinsecă a acțiunii.

Vă mulțumesc pentru că m-ați urmărit și ne vedem în următorul articol!