Piața de capital ✔ Actualizare luna Octombrie 2024❗

De ce acțiunile din sectorul financiar funcționează?

Sectorul financiar, cu băncile și asigurătorii la timonă, a fost întotdeauna un pilon central al piețelor de valori și al economiilor globale. În ciuda fluctuațiilor și provocărilor din ultimul deceniu, cum ar fi ratele dobânzilor aproape de zero și repercusiunile crizei financiare globale din 2008, aceste instituții au demonstrat reziliență și capacitatea de adaptare.

 Într-o lume unde tehnologia avansează rapid și companiile emergente captează atenția investitorilor, sectorul financiar rămâne esențial pentru susținerea creșterii economice și pentru facilitarea tranzacțiilor la nivel global. Cu toate acestea, specificul și complexitatea acestui sector îl fac unic în comparație cu alte domenii, necesitând o înțelegere aprofundată pentru a naviga eficient prin dinamica sa. Pe măsură ce ciclurile economice evoluează și se schimbă, sectorul financiar ar putea să-și recâștige strălucirea de altădată, oferind oportunități valoroase pentru investitori și pentru economie în ansamblu.

Financial Sector Industries (US) 

 Bank

Băncile sunt în centrul sistemului financiar și al sectorului financiar. Acestea oferă finanțarea care le permite consumatorilor să cumpere case și vehicule, iar pentru majoritatea întreprinderilor sunt sursa principală de finanțare.

Activitatea de bază a unei bănci este să acorde împrumuturi și să păstreze depozite. Banca face bani percepând o dobândă mai mare la banii pe care îi împrumută decât plătește pentru depozite.

✨ Din punctul de vedere al unei bănci, un împrumut acordat unui debitor este un activ, în timp ce depozitele deținute în numele unui client sunt o datorie.

Când vine vorba de afaceri de împrumut, valorile standard, cum ar fi venitul și venitul net, nu spun întreaga poveste. 

Cele mai importante valori și rate pentru o bancă:

Marja netă de dobândă:

NIM este diferența dintre rata medie ponderată a dobânzii pe care o primește și o plătește o bancă. Aceasta determină venitul net din dobânzi al unei bănci, care este venitul său „bancar” principal.

Raportul dintre active și capitaluri proprii:

Acest raport ne arată cât de mare este bilantul de împrumuturi a unei bănci în comparație cu valoarea capitalului propriu (adică activele minus pasivele). Cu cât raportul este mai mare, cu atât banca își asumă mai mult risc.

Raport de eficiență:

Raportul de eficiență al unei bănci reflectă cheltuielile sale de exploatare ca procent din venit, care include venitul net din dobânzi și alte venituri. Acest lucru ne spune cât costă administrarea băncii în comparație cu veniturile pe care le câștigă și este o modalitate bună de a compara eficiența băncilor concurente.

Raportul împrumuturi la depozite:

Acest LDR reflectă lichiditatea unei bănci prin compararea împrumuturilor cu depozitele. Indică cât de ușor poate acoperi o bancă pierderile sau retragerile din împrumuturi.

Credite neperformante:

NPL-urile reprezintă procentul din împrumuturile unei bănci care sunt delincvente sau au fost anulate. Acest număr reflectă calitatea creditului împrumuturilor unei bănci.

Indemnizație pentru credite neperformante:

Băncile alocă capital pentru a acoperi împrumuturile pe care se așteaptă să le anuleze. Acest număr trebuie să crească atunci când condițiile economice se înrăutățesc.

Preț până la valoarea contabilă tangibilă (Price to Tangible Book Value):

Valoarea contabilă corporală sau price to tangible book value a unei bănci este valoarea capitalului propriu, minus activele necorporale precum fondul comercial și mărcile comerciale. Acesta este un raport de evaluare comun pentru bănci și compară prețul acțiunilor cu valoarea capitalului propriu pe acțiune.

ROE și ROA:

Ratele de rentabilitate, cum ar fi randamentul capitalului propriu și rentabilitatea activelor, sunt o modalitate utilă de a vedea cât de eficient își folosește o bancă resursele și de a o compara cu alte bănci.

Pentru băncile mari, puteți găsi unele dintre rapoartele cheie și punctele de date din raportul companiei la secțiunea 4 (financial health).

Key Metrics for NatWest Group (stanga) and Lloyds Banking Group (dreapta)

💡 Perspectiva: există o mare diferență între veniturile recurente și cele nerecurente

Băncile și alte companii din sectorul financiar generează venituri în diferite moduri.

Unele dintre acestea sunt ca veniturile din anuitate care se scurg an de an. Vor exista fluctuații pe măsură ce o afacere câștigă sau pierde clienți, dar veniturile recurente sunt previzibile în mod rezonabil. 

Exemple de venituri recurente includ:

• Plăți de dobândă și principal la credite ipotecare, împrumuturi auto și conturi de card de credit.
• Taxe de administrare a fondului.
• Abonamente pentru date și cercetare.

Alte surse de venit sunt mai puțin fiabile, dar pot contribui semnificativ la rezultatul final. 

Exemplele includ:

• Câștiguri (sau pierderi) la prețul pieței la valori mobiliare.
• Profiturile generate din vânzarea unei participații la o companie privată.
• Taxe de subscriere pentru IPO, fuziuni și achiziții.
• Profiturile comerciale.

Unele surse de venit, cum ar fi comisioanele de tranzacționare, se află undeva între cele două.

Când evaluăm o investiție potențială, unul dintre primele lucruri de făcut este să determinați cât de mult din venitul și venitul net al unei companii sunt recurente. Acest lucru este valabil pentru toate companiile, dar în special pentru companiile financiare.

✨ Uneori, o acțiune poate părea „ieftină” în comparație cu câștigurile recente - dar aceste câștiguri pot fi umflate de venituri nerecurente. Secțiunea 3.2 a raportului companiei (Past Performance) va face această verificare pentru dvs.

 Investment Banks

Majoritatea celor mai mari și cunoscute bănci au divizii de investiții bancare. Băncile de investiții obțin venituri în mai multe moduri:

Venituri din comisioane pentru consultanță și subscriere IPO, emisiuni de obligațiuni corporative, fuziuni și achiziții.

Profiturile generate din vânzările și tranzacționarea valorilor mobiliare.

Comision pentru tranzacții executate în numele instituțiilor.

Investment banking poate fi foarte profitabil, dar depinde și de condițiile pieței. Profiturile pot fi sporadice, iar birourile de tranzacționare pot suferi ocazional pierderi mari.

 Capital Markets

Unele dintre cele mai performante companii financiare din ultimii 20 de ani au fost cele care facilitează activitatea pe piața financiară în diverse moduri. Acest lucru nu ar trebui să fie cu adevărat surprinzător, deoarece valoarea activelor financiare și volumele de tranzacționare au crescut exponențial.

Value of Global Stock Trading 1975 to 2022 (in $USD trillions)

 

 Asset Management

Industria de gestionare a activelor include companii care gestionează active în numele fondurilor de pensii, altor instituții, persoane fizice și în numele propriilor acționari. Aceștia administrează ETF-uri, fonduri mutuale, fonduri de capital privat și fonduri de capital de risc.

Prima distincție de făcut este între administratorii de active care câștigă comisioane gestionând bani în numele clienților și cei care investesc fondurile acționarilor în mod direct.

• BlackRock, cel mai mare administrator de active din lume, câștigă venituri din comisioane gestionând ETF-uri și alte fonduri pentru clienți. Aceasta înseamnă că nu își pune propriul capital în pericol.
• KKR este una dintre cele mai mari companii de private equity și imobiliare din lume. KKR gestionează fonduri pentru clienți, dar investește și direct în alte companii și în imobiliare.

Administratorii de active care investesc în numele clienților câștigă de obicei o taxă care reprezintă un procent din activele gestionate (AUM). Taxele lor cresc atunci când atrag noi fonduri și când valoarea acestor fonduri crește pe măsură ce prețurile acțiunilor cresc.

 Brokers

Platformele de tranzacționare online au făcut investițiile accesibile pentru milioane de oameni din întreaga lume. Tehnologia a însemnat, de asemenea, că agenții de bursă pot deservi mai mulți clienți fără a crește numărul de angajați. În mod paradoxal, în timp ce comisioanele de tranzacționare au scăzut, creșterea volumelor a dus la creșterea veniturilor.

Majoritatea brokerilor oferă inclusiv servicii de gestionare a activelor și există un motiv întemeiat pentru acest lucru. Activitatea de tranzacționare este strâns corelată cu direcția pieței de valori, ceea ce înseamnă că comisioanele de tranzacționare scad în timpul piețelor ursilor (bear markets).

Gestionarea activelor generează comisioane de administrare continue, care sunt mai puțin sensibile la activitatea de pe piață. Aceasta înseamnă că brokerii cu o afacere mare de gestionare a averii precum Charles Schwab au fluxuri de venituri mai previzibile decât cei precum Robinhood, care se bazează mai mult pe comisioanele de tranzacționare.

 Financial Exchanges and Data Providers ( Schimburi financiare și furnizori de date)

Bursele au devenit unele dintre cele mai de succes companii de pe piața de valori. De exemplu, London Stock Exchange Group este acum a 11-a cea mai valoroasă companie listată la ea însăși... sper că are sens.

Alte burse includ Hong Kong Exchanges and Clearing, Deutsche Borse și Nasdaq.

Bursele beneficiază de numărul de companii care devin cotate la bursă și de volumul de tranzacționare în creștere. Barierele la intrare sunt, de asemenea, foarte mari, ceea ce ajută bursele să-și protejeze marjele.

Companiile care colectează, gestionează și difuzează date de pe piața financiară au, de asemenea, avantaje competitive foarte distincte. Indicii de referință pe care îi folosim cu toții pentru a urmări piața sunt deținute de o mână de companii precum MSCI și S&P Global. Aceste companii, împreună cu Moody’s și Fitch Ratings oferă, de asemenea, evaluări de cercetare și de credit.

Veniturile generate de furnizarea de date, indici de referință și rating-uri sunt mai fiabile decât majoritatea celorlalte companii din industria piețelor de capital - dar în cele din urmă sunt încă corelate cu creșterea activității investiționale. 

Experiența ta cu banii constituie cam 0.00000001% din tot ce s-a întâmplat în lume, dar cam 80% din felul în care crezi tu că funcționează lumea.

Oamenii fac lucruri nebunești cu banii, pentru că oameni din generații diferite, crescuți de părinți diferiți care câștigă venituri diferite și se ghidează după valori diferite, în părți diferite ale lumii, născuți în economii diferite, având de-a face cu piețe diferite ale muncii, motivații diferite și niveluri diferite de noroc învață lecții foarte diferite.

Experiența fiecăruia cu privire la felul în care funcționează lumea este unica. Iar ceea ce trăiești pe propria piele este mai convingător decât ceea ce înveți din pățanile altora. Așa că tu, eu, toată lumea - trecem prin viață ancorați într-o serie de opinii despre modul în care funcționează banii, care variază considerabil de la om la om. Ceea ce ție îți pare nebunesc, mie mi se poate părea logic si rațional.

Un om crescut în sărăcie se gândește la risc și răsplată într-un mod absolut de neînchipuit pentru copilul unui bancher înstărit. 

Un om crescut într-o perioadă în care inflația era mare a trecut prin situații pe care o persoană care a crescut cu prețuri fixe nu le-a trăit. 

Un agent de bursă care a pierdut totul în timpul crizei financiare din 2008 a trecut printr-o experiență diferită în comparație cu un angajat din domeniul tehnologiei AI care s-a bucurat de recenta explozie a acțiunilor care susțin această tehnologie. 

Și așa mai departe, lista experiențelor poate continua la nesfârșit.

Tu ști anumite lucruri despre banii pe care eu nu le cunosc și viceversa. Tu treci prin viață cu convingeri, obiective și previziuni diferite de ale mele. Asta nu înseamnă că unul dintre noi ar fi mai deștept decât celălalt sau că ar deține informații mai bune. Pur și simplu ne-am trăit viața diferit, influențați de experiențe diferite, dar la fel de convingătoare.

Experiențele tale personale cu banii constituie cam 0.00000001% din tot ce s-a întâmplat în lume, dar cam 80% din cum crezi tu că funcționează lumea. Așadar, oameni la fel de deștepți pot avea opinii diferite cu privire la cum și de ce au loc recesiunile, felul în care trebuie sa îți investești banii, ce ar trebui să consideri prioritar, cât de mult ar trebui să riști și așa mai departe.

Cu toți credem că știm cum funcționează lumea. Dar fiecare dintre noi a experimentat doar o mică parte din ea. Nu pot ilustra sentimentul pe care îl ai când vii acasa, te uiți în ochii copiilor tăi și te gândești dacă ai procedat corect astfel viața celor dragi se poate schimba în rău datorită deciziilor tale. 

Când studiezi, simți că înțelegi ceva. Dar până nu trăiești tu lucrurile despre care ai citit, și nu simți consecințele, nu le poți înțelege suficient încât să îți schimbi comportamentul.

În 2006, economiștii Ulrike Malmendier și Stefan Nagel din cadrul Biroului National de Cercetare Economica au examinat datele pe o perioada de 50 de ani din sondajul privind Finanțele Consumatorilor - un studiu detaliat al felului în care americanii își folosesc banii.

Teoretic, oamenii ar trebui să ia decizii legate de investiții în funcție de obiectivele lor și de caracateristicile opțiunilor de investiții disponibile în momentul respectiv. 

Dar nu se întâmplă așa.

Economiștii au descoperit că deciziile privind investițiile luate de oameni pe parcursul vieții se află în strânsă legătura cu experiențele traite de acești investitori în generația lor - în special experiențele de la începutul perioadei de maturitate. 

Dacă ai crescut în vremuri în care nivelul inflației era ridicat, atunci ai investi mai puțini bani în obligațiuni mai târziu, comparativ cu cei care au crescut în vremuri în care nivelul inflației era scăzut. Dacă ai crescut într-o perioadă în care bursa de valori era puternică, atunci ai investi mai mulți bani în acțiuni mai tarziu, comparativ cu cei care au crescut într-o perioadă slabă pentru bursa.

Economiștii au scris concluzionând: "Descoperirile noastre sugerează că înclinația investitorilor de a-și asuma riscuri depinde de trecutul fiecăruia".

Nu inteligența, nu educația, nu sofisticarea, doar norocul chior de a te naște într-un anumit loc, într-un anumit timp fac diferența.

Nu cu mult timp în urmă a fost publicat un articol în presă despre condițiile de lucru din cadrul Foxconn, marea companie producătoare de componente electronice din Taiwan. În general, condițiile sunt inumane. Cititotii au fost pe bună dreptate indignați. Însă nepotul unei muncitoare taiwaneze a avut o reacție fascinantă, scriind următoarele în secțiunea de comenatarii:

"Mătușa mea a lucrat mai multi ani în ceea ce altă lume numește ~fabrică de explotare prin munca~. A fost o munca grea. Program lung de lucru, salariu mic, condiții de lucru nefavorabile, fără drepturi numai obligații. Știți ce făcea mătușa mea înainte să lucreze într-o astfel de fabrică? Era prostituată. Din punctul meu de vedere, ideea de a lucra într-o fabrică de explotare prin munca este un progres comparativ cu vechiul ei stil de viață. Noi nu avem același oportunități ca în Occident. Țara este diferită, munca în fabrică este grea. Ar putea fi mai bine? Da, dar numai dacă compari cu locurile de munca din Occident".

Acesta este un exemplu al modului în care diferitele experiențe de viață duc la formarea unor perspective extrem de diferite în privința anumitor subiecte despre care se consideră intuitiv că ar trebui să fie situații de tip alb sau negru. 

Fiecare decizie pe care o iau oamenii în privința baniilor se justifică prin trecerea informațiilor pe care le dețin la momentul respectiv prin filtrul modelului lor mental unic cu privire la felul în care funcționează lumea.

Este posibil ca oamenii să dețină informații greșite sau incomplete, este posibil să nu fie buni la matematică, să se lase convinsi de strategii de marketing de proastă calitate. Să nu aibă habar ce fac. Să nu își dea seama de consecințele acțiunilor lor. 

Însă fiecare decizie financiară pe care o iau oamenii este logică pentru ei la momentul respectiv și îndeplinește toate condițiile necesare. Ei își spun o poveste despre ce fac și de ce o fac, iar această poveste e modelată de experiențele lor unice.

Un argument important care explică de ce deciziile financiare sunt dificile și de ce există atât de multe modele comportamentale nepotrivite este faptul că acest subiect este nou.

Banii exista de foarte mult timp. Se crede că Regele Aliattes din Lidia, regiune care acum face parte din Turcia, a creat prima valută oficială în anul 600 î.Hr. Dar temelia modernă a deciziilor financiare - economiile și investițiile - se bazează pe concepte care sunt, practic, încă în fașă.

Există zeci de trilioane de dolari în conturile de pensii din SUA, ceea ce le face principalul factor din care se nasc deciziile legate de investiții și economii ale investitorului de rând.

Însă conceptul în sine de drept de pensie are o vechime de cel mult două generații. 

Înainte de al Doilea Război Mondial, majoritatea americanilor lucrau până la moarte și așa era și în România. 

Nu ar trebui să fie deloc surprinzător că mulți dintre noi nu ne pricepem să economisim și să investim pentru pensionare mai ales în România. Nu este nimeni nebun, suntem cu toți începători.

La fel și cu fondurile de index, care au o vechime mai mica de 50 de ani. Și fondurile de hedging, care au luat avânt abia în ultimi 25 de ani. Chiar și utilizarea pe scară largă a indatorari cosnumatorilor - ipoteci, carduri de credit și credite auto - a început abia după al Doilea Război Mondial.

Câinii au fost domesticiți acum 10.000 de ani și tot mai păstrează caracteristici comportamentale specifice strămoșilor lor sălbatici. Iar noi cu o experiență între 20 și 50 de ani în sistemul financiar modern, sperăm să fim perfecți adaptați.   

sursa: Psihologia baniilor 

          Morgan Housel

Recomand si cartea:

Ficțiune scrisă de autori români -20%: carturesti.ro

        

Ce acțiuni am cumpărat în septembrie - octombrie 2023

Luna trecută în Septembrie am avut o ezitare cu achizițiile, parcă așteptam așa o mică corecție, a fost o intuiție personală că piața va suferi o corecție, dar nu am făcut publică această opinie, deoarece nu doresc să folosesc acest canal de comunicare pentru a face speculații sau predicții pe termen scurt. Scopul meu este să împărtășesc și să construiesc arhiva mea individuală de investiții și câteva materiale bazate pe date și fundamente solide.

Așa că am combinat achizițiile din luna septembrie și luna octombrie într-un singur articol.

Ultimile evenimente macroeconomice, mediul economic cu rate de dobânzi mari, încetinirea creșteri economice, conflicte militare și teroriste au accentuat incertitudinea din piețele de capital unde sentimentul investitorilor este la cela mai scăzut nivel.

Înainte de a începe vreau șă explic pe scurt strategia mea de investiții care se bazează pe un orizont de timp de cel puțin 10 - 15 ani și evit predicțile, pariurile sau speculațiile pe termen scurt care pot fi influențate de evenimentele macroeconomice. 

Mulți oameni încearcă să obțină beneficii de pe urma evenimentelor macroeconomice, ceea ce nu este greșit dacă ai cunoștințe solide în domeniu, dar trebuie să fii conștient de riscurile implicate. Un exemplu este Bill Ackman, un investitor renumit care analizează cu atenție impactul acestor evenimente asupra piețelor de capital și le menționează în rapoartele sale pentru investitorii din fondul său, precum și în multe dintre declarațiile sale publice.

Eu însă prefer să mă axez pe investiții periodice orice s-ar întâmmpla pe plan macroeconomic, încerc să găsesc acele acțiuni de la companii solide care pot compune capitalul investit de la an la iar la finalul orizontului de timp de cel puțin 10-15 ani să am un randamnet bun din câștigul de capital dar și din distribuirea dividendelor.  

Acum să trecem la subiectul acestui articol.

Am achiziționat acțiuni de la 5 companii pe care le consider subevaluate în acest moment.

1. Prima achiziție este de la Bristol-Myers Squibb Co. simbol bursier BMY.

Cu această achiziție am ajuns la un total de 1.7 acțuni cu un preț mediu de achiziție de $64.70.

Această companie operează într-un domeniu în care cunoștințele mele sunt limitate așa că ponderea BMY în portofoliul meu individual nu o să depășescă 5%. Momentan ei reprezintă 1.4% așa că am profitat de ultimile scăderi de preț și am mai acumulat câteva acțiuni. 

Bristol-Myers Squibb descoperă, dezvoltă, acordă licențe, produce, comercializează, distribuie și vinde produse biofarmaceutice în întreaga lume.

În 2022 conform raportului anual:

- au avut o cifră de afaceri de $46.2 miliarde;

- EPS a fost de $2.95/acțiune în sădere față de

 anul precedent;

- au avut $13.1 miliarde în cash flow din 

activitățile operaționale ale businessului;

- au redus datoria cu $5 miliarde;

- au returnat $12.6 miliarde către acționari.

Veniturile sunt în mare parte din SUA, mai exact US reprezintă aproximativ 66% din cifra de afaceri.

Veniturile din US au crescut anul trecut în total cu 9%.

Veniturile internaționale au scăzut cu 17%, ponderea pierderilor din deprecierea valutară este de 9% iar restul de 8% reprezintă pierderi din cererea mai scăzută a unora din produsele lor.

O parte semnificativă a activității companiei BMY este concentrată pe piața internă, unde are o cotă de piață stabilă și o clientelă fidelă. Veniturile generate de vânzările în alte țări sunt modeste dar nu trebuie subapreciate, nu depășesc 10% din totalul afacerii pe fiecare piață externă. Acest lucru înseamnă că BMY nu depinde într-o măsură mare sau cu un raport mare față de fluctuațiile sezoniere ale cererii sau de schimbările climatice din diferite regiuni. BMY își menține un nivel constant de calitate și eficiență în toate operațiunile sale.

Vin aici cu o completare și fac o mică paranteză și anume dacă businessul nu este în cercul nostru de cunoștințe dar totuși vrem să investim în business pentru că avem o preferință personală și suntem încrezători în modelul de business trebuie să monotorizăm mai mulți indicatori și începem cu Cost of products sold sau Cost of service sold . 

Pentru cei ce nu știu Costul produselor vândute include:

- costurile materiale, 

- forța de muncă internă și costurile generale de producție, 

- costurile de aprovizionare cu produse terțe și alte costuri ale lanțului de aprovizionare gestionate în cazul de față de BMY la nivel global de producție și aprovizionare. 

Costul produselor vândute mai include, de asemenea, redevențe și participarea la profit, anumite accize, câștigurile și pierderile din decontarea acoperirii în valută și cheltuielile de depreciere. 

Costul produselor vândute variază în mod obișnuit între perioade, ca urmare a volumului, mixului de produse (în special redevențe și împărțirea profitului), cursului valutar, precum și modificărilor prețului, inflației, costurilor atribuite ieșirilor de producție și taxelor de depreciere. Costul produselor vândute exclude amortizarea din activele necorporale achiziționate.

BMY a anunțat că a înregistrat o creștere de 197 milioane USD a Costului produselor vândute, cauzată în mare parte de schimbarea compoziției produselor, care a inclus o cotă mai mare de profit datorită veniturilor mai mari din Eliquis (541 milioane USD), precum și de costurile ridicate de inițiere a producției și de costurile asociate stocurilor, în special din cauza extinderii capacităților de terapie celulară CAR-T. Acestea au fost parțial compensate de efectele cursurilor de schimb valutar și ale instrumentelor de acoperire (588 milioane USD) și de cheltuielile de amortizare legate de atingerea etapelor de referință pentru aprobarea Inrebic în UE în 2021 (315 milioane USD). 

Aceste au fost motivele pentru care Cost of products sold a crescut cu 2% față de anul 2021. 

Un alt mod de a privi acest indicator este să ne întrebăm cât de eficientă este compania în a-și gestiona costurile de producție. Dacă aceste costuri sunt prea mari sau cresc prea mult, atunci profitabilitatea companiei va fi afectată negativ. Noi, ca investitori, nu avem nevoie să cunoaștem toate detaliile tehnice sau operaționale care stau la baza acestor costuri, dar trebuie să fim atenți la evoluția lor în timp. Dacă acest indicator depășește 2% sau crește semnificativ de la o raportare la alta, înseamnă că există probleme în procesul de producție și că eficiența companiei scade. Noi, ca investitori, dorim să vedem acest cost scăzând sau cel puțin menținându-se constant de la an la an sau de la o perioadă la alta.

                                                                  2022           2021            2020             2019            2018

Acum că am verificat costurile afacerii trecem la datorii și câți bani a avut compania în 2022 în comparație cu 2021. Dar pentru o perspectivă mai largă trebuie să analizăm acești indicatori pe mai mulți ani de cel puțin 3-5 ani, pentru a putea identifica anumite modificări și motivele pentru care s-au produs acestea.

Aici vedem că în 2022 au avut un total de $9,123 miliarde o sumă mai mică față de 2021, această scădere este motivată de reducerea datoriei, a programului de răscumpărari de acțiuni dar și de distribuirea dividendelor și a creșteri acestora.

 

O analiză a performanței financiare a companiei arată că indicatorii de rentabilitate și de cash flow au avut o evoluție nesatisfăcătoare în ultimii ani. Din imaginea de mai sus se observă că ratele compuse ale veniturilor, câștigurilor nete, EPS, FCF și a dividendului au fost scăzute sau negative în ultimele 12 luni în comparație cu ultimii 3 ani și 5 ani. Aceste rezultate indică o lipsă de creștere și de eficiență în gestionarea resurselor companiei în ultimi 3-5 ani. 

Chiar dacă BMY traversează o perioadă mai puțin bună după cum am observat din performanța financiară din ultimi 3-5 ani, BMY are niște marje destul de bune din punctul meu de vedere după cum putem observa în imaginea alăturată, ei au o marjă de profit brută de 77%, marjă operațională de 19.25%, marja de profit netă de 17.62%, marja EBITDA 41.28% și marja FCF de 23.72%. Aceste cifre arată că BMY are un avantaj competitiv în domeniul său de activitate și că își păstrează un nivel ridicat de calitate și inovație.

Anul trecut au avut un FCF total de $11.95 miliarde, în scădere față de vârful atins în 2021.

BMY trece printr-un moment de cotitură au avut mult de muncă în ulimi 3 ani unde au dezvoltat 9 produse noi pe piață, poate acest număr nu impresionează dar 9 produse noi în 3 ani de zile pentru o companie ca BMS este ceva de apreciat pentru că ei dezvoltă medicamente pentru boli care sunt greu de videcat gen cancer și altele, nu vreau să intru prea în detalii pentru că cercul meu de cunoștințe în acest domeniu de biotehnologie în care se dezvoltă medicamente și droguri medicinale pentru a trata diferite boli incurabile, cercul meu de cunoștințe în acest domeniu este limitat. 

Bristol Myers Squibb întărește și diversifică portofoliul de oncologie prin achiziția Mirati Therapeutics.

BMS a achiziționa Mirati pentru 58,00 USD pe acțiune, reprezentând o valoare a capitalului propriu de 4,8 miliarde USD și un total până la 5,8 miliarde USD în achiziția dreptului de producere a altor medicamente.

Conform formulei DCF acțiunea BMY pare subevaluată, mai jos avem cele două imagini cu formula DCF bazată pe EPS și DCF bazată pe FCF.

Prima formulă DCF bazată pe EPS cu un discount rate de 8% pe o perioadă de 10 ani iar la începutul perioadei o creștere a EPS de 15%, această creștere de 15% este cu peste 35% mai mică față de cât estimează 14 analiști de pe site-ul https://stockanalysis.com/stocks/bmy/statistics/, deci este o estimare zic eu realistă cu o marjă de siguranță destul de mare, iar la finalul perioadei de 10 ani o creștere mai mică de doar 4%, rezultatul de $111.57/acțiune este cu aproximativ 49% peste prețul actual.

A doua formulă DCF bazată pe FCF cu un discount rate de 8% pe o perioadă de 10 ani iar la începutul perioadei o creștere a FCF de 8% și această creștere, zic eu că este destul de conservatoare iar la finalul perioadei o creștere mai mică de 4%, rezultatul de $91.59/acțiune este cu 38% peste prețul actual.

La cele două formule dacă adăugăm o marjă de siguranță de 25% la fiecare formulă în parte și facem o medie a celor două rezultate, reiese că prețul actual este posibil să fie cu peste 34% subevaluat.

Formula DCF bazată pe EPS: $111.57 - 25% = $83.67/acțiune

Formula DCF bazată pe FCF:  $91.59 - 25% = $68.69/acțiune

$83.67 + $68.69 / 2 = $76.18/acțiune *peste 34% subevaluată

Investiția într-o companie precum Bristol-Myers Squibb (BMS) poate oferi oportunități semnificative de creștere a capitalului în acest moment, dar implică și anumite riscuri.

Riscuri specifice companiei BMS:

1. Riscuri legate de industrie: Reglementare: Industria farmaceutică este puternic reglementată, iar schimbările în reglementările guvernamentale pot avea un impact semnificativ asupra activităților și profitabilității BMS. Inovație: Succesul companiei depinde de capacitatea sa de a dezvolta medicamente noi și inovatoare. Eșecurile în dezvoltarea sau aprobarea de noi medicamente pot afecta performanța financiară. 2. Riscuri legate de produse: Patent: Expirarea brevetelor pentru medicamentele cheie poate duce la concurență mai mare și scăderea vânzărilor. Condiții de piață: Fluctuațiile prețurilor medicamentelor, schimbările în practicile de prescriere și cererea consumatorilor pot influența veniturile BMS. Riscuri financiare: 3. Riscuri legate de concurență: Alte companii farmaceutice concurează pentru aceleași piețe, ceea ce poate afecta cota de piață și profitabilitatea BMS. Generice: Intrarea medicamentelor generice pe piață poate reduce veniturile din medicamentele de marcă ale BMS. 4. Riscuri legate de evenimente neașteptate: Evenimente neprevăzute, cum ar fi epidemii sau pandemii, pot avea un impact semnificativ asupra producției și vânzărilor BMS. Litigii: Litigiile legate de brevete, siguranța medicamentelor sau alte aspecte pot duce la costuri legale semnificative. 5. Riscuri legate de schimbările în echipa de conducere: Schimbările semnificative în conducerea companiei pot avea un impact asupra direcției strategice și a performanței.

6. Riscuri financiare:

Datorie: BMS poate avea datorii semnificative, ceea ce crește costurile financiare și riscul în cazul în care nu poate face față obligațiilor sale. Fluctuații valutare: Companiile multinaționale precum BMS sunt expuse la riscuri legate de schimbările valutare, care pot influența veniturile și profiturile.

2. A doua achiziție din septembrie-octombrie 2023 este de la compania Elevance Health Inc 

simbol bursier ELV.

Unul dintre obiectivele mele este să acumulez acțiuni la această companie, pe care o consider o oportunitate de investiție atractivă datorită randamentului ridicat al capitalului propriu și a dividendului consistent. 

Cu această achiziție din luna septembrie-octombrie am ajuns la un total de 0.3 acțiuni ELV cu un preț mediu de achiziție de $445.41/acțiune. 

Am realizat o analiză detaliată a acestei companii și am prezentat-o într-un video pe canalul meu de YouTube, pe care vă invit să îl urmăriți dacă sunteți interesați de argumentele mele. Pentru a accesa video-ul, faceți clic aici. 

Conform formulelor DCF bazate pe EPS și FCF, acțiunea ELV pare subevaluată.

Prima formulă folosită cu ajutorul site-ul https://www.gurufocus.com/stock/ELV/dcf, DCF bazată pe EPS cu un discount rate de 8%, pe o perioadă de 10 ani iar la începutul perioadei o creștere a EPS de 10% și la finalul perioadei o creștere mai mică de 4% ne oferă un rezultat de $557.94/acțiune.

A doua formulă DCF bazată pe FCF cu un discount rate de 8% pe o perioadă de 10 ani iar la începutul perioadei o creștere a FCF de 8% și la finalul perioadei o creștere mai mică de 4%, această formulă ne oferă un rezultat de $799.81/acțiune.

Marjă de siguranță - 25%

Formula DCF bazată pe EPS: $557.94 - 25% = $418.45/acțiune

Formula DCF bazată pe FCF: $799.81 - 25% = $599.85/acțiune

$418.45 + $599.85 / 2 = $509.15 * 12.4% subevaluată

3. A treia achiziție din septembrie-octombrie 2023 este o intrare nouă în portofoliu iar aceasta este de la American Tower Corporation simbol bursier AMT. 

Am achiziționat 0.49 de acțiuni la un preț mediu de $173.01/acțiune. 

În contextul actual, sectorul de Real Estate se confruntă cu provocări generate de creșterea ratelor dobânzilor, care afectează rentabilitatea investițiilor imobiliare. Totuși, AMT se poziționează ca un actor important în domeniul turnurilor de comunicație, care beneficiază de o cerere ridicată de date din partea consumatorilor și operatorilor.

AMT are nevoie să își optimizeze operațiunile și să își consolideze portofoliul de active, dar are perspective favorabile pe termen lung, datorită avantajului competitiv diversificat și durabil la nivel internațional pe care îl oferă soluția sa de transmisie a datelor prin turnuri de comunicație, avantajul competitiv este dat de bariera la intrare mai exact de specificul businessului care necesită investiții masive pentru a câștiga cotă de piață, unde AMT deține aproximativ 60% din totalul industriei de turnuri de comunicație.

Nu vreau să fac acest video foarte mare de aceea o să trec rapid peste câteva date iar dacă credeți sau aveți altă părere despre AMT vă rog să îmi scrieți în comentari.

AMT a oferit acționarilor săi o performanță impresionantă în ultimul deceniu, cu o rată de rentabilitate totală de 171.63%, adică 17.6% pe an în medie. Cu toate acestea, compania nu este liderul pieței în acest domeniu, fiind depășită de EQIX și DLR în ceea ce privește creșterea valorii acțiunilor.

 În schimb, AMT se remarcă prin stabilitatea și generozitatea dividendelor sale, având un CAGR de 15.95% în ultimii cinci ani și o serie de 10 ani de majorări anuale consecutive ale dividendului.

AMT este o companie solidă și inovatoare, deține monopolul în industria în care activează iar aceasta investește constant în dezvoltarea și extinderea afacerii sale. Sunt interesat și de CCI care pare destul de subevaluată la prețul actual, dar încă nu am achiziționat nici-o acțiune CCI poate la următoarea rundă de luna viitoare. 

Un alt mod de a evalua dacă AMT este o investiție bună este să comparăm P/FFO actual cu media istorică a sectorului său, mai precis acesta ar fi singurul indicator relevant pentru a evalua valoarea acțiuni corelată cu perspectivele de creștere a companiei dar și a sectorului respectiv. Conform datelor Morningstar, media P/FFO a sectorului imobiliar din SUA în ultimii 10 ani este de 18.6. Acest lucru sugerează că AMT este subevaluat față de piață, având un P/FFO actual de 16.88. Prin urmare, AMT ar putea fi o oportunitate de a cumpăra o companie de calitate la un preț redus. Aceasta este doar părerea mea așa că dacă aveți alte informați sau alte păreri vă rog să îmi scrieți în comentarii.

Veniturile AMT față de concurenții săi în T2 2023

Comparând rezultatele actuale cu cele ale concurenților săi, American Tower a raportat o creștere a veniturilor în al doilea trimestru al anului 2023 cu 3,64 % de la an la an.

Creșterea veniturilor a fost sub creșterea medie a veniturilor concurenților de 5,23 %, înregistrată în același trimestru.

Veniturile în comparație cu veniturile competitorilor. 

Cu o marjă netă de 16,65 %, compania a raportat o profitabilitate mai mică decât concurenții săi.

          

Venitul net al American Tower Corporation în trimestrul 2 2023 a scăzut de la an la an cu -48,2%, mai mare decât scăderea înregistrată de concurenți de -30,14%.

Cota de piață globală a companiei T2 2023

Veniturile per total ale companiei au crescut puțin cu 3,64 %, iar cota de piață a companiei a scăzut la 59,75 %, totuși chiar și cu această scădere compania este bine poziționată, deține monopolul în piața pe care operează, după cum vedem și în imaginea de mai jos.

4. Trecem la a patra achiziție din septembrie-octombrie 2023 iar aceasta este de la Vici Properties Inc. simbol bursier VICI.

Cu această achiziție am ajuns la un total de 11.23 acțiuni cu un cost mediu de achiziție de $31.16/acțiune. 

Foarte recent într-o postare pe canalul meu de YouTube am sintetizat câteva idei despre VICI așa că nu vreau să mă repet și o să trec rapid peste. 

Vici este după părerea mea pe drumul cel bun au un business profitabil, ei urmăresc să se extind și pe alte piețe pentru diversificarea veniturilor, au un avantaj competitiv solid datorită contractelor de închiriere care sunt legate de rata inflației mai exact dacă inflația creștere, atunci crește și tariful perceput de Vici pentru proprietățile lor. Riscuri există ca pentru orice afacere și anume reglementări guvernamentale, litigi etc. dar și riscul cu ponderea prea mare pe care o au 2 din chiriași lor la total venituri. 

5. Trecem la ultima achiziție din septembrie-octombrie 2023 iar aceasta este de la Bank of America simbol bursier BAC.   

Am profitat de ultimile scăderi din piață și am mai acumulat BAC, unde am ajuns la un total de 3 acțiuni cu un cost mediu de achiziție de $31.31/acțiune.

Comparând rezultatele actuale cu cele ale concurenților, Bank Of America a raportat o creștere a veniturilor în al doilea trimestru din 2023 cu 11,06 % de la an la an.

Creșterea veniturilor a fost peste creșterea medie a veniturilor concurenților de 2,69 %, înregistrată în același trimestru.

Cu o marjă de profit netă de 29,4 %, compania a obținut o profitabilitate mai mare decât concurenții săi.

Venitul net al Bank Of America în al doilea trimestru din 2023 a crescut de la an la an cu 18,58%, mai rapid decât creșterea medie a concurenților de 10,42%.

Competitivitatea companiei s-a îmbunătățit în general, cu o creștere a veniturilor de 11,06 % și cota de piață a crescut la cca. 7,45 %.

Acestea sunt tranzacțiile mele bursiere din ultimele două luni, în care vă împărtășesc doar punctele mele de vedere și strategiile mele personale, care nu constituie sfaturi de investiții. Dacă sunteți interesați de una sau mai multe dintre acțiunile pe care le-am cumpărat, vă recomand să faceți propria voastră cercetare și să luați decizii în funcție de situația voastră financiară. 

Dacă vreți să mă urmăriți și pe YouTube, puteți accesa canalul meu aici. 

Vă mulțumesc pentru atenția acordată și ne revedem în următorul articol.

Cum investim în acest nou mediu economic - Investiții la bursă

Într-un context economic dificil, caracterizat de creșterea costului creditului și scăderea puterii de cumpărare a populației dar și de incertitudinile macroeconomice companiile trebuie să își adapteze strategiile pentru a rămâne competitive și profitabile.

Nu există o rețetă universală pentru succes, fiecare companie trebuie să își evalueze punctele forte și slabe, oportunitățile și amenințările, precum și poziționarea pe piață în raport cu concurența. Un factor important care influențează performanța companiilor și despre care am studiat în timpul facultăți este domeniul de activitate, care poate fi mai mult sau mai puțin sensibil la fluctuațiile economice. De exemplu, companiile din industria alimentară sau farmaceutică pot avea o cerere mai stabilă decât cele din industria turismului sau a bunurilor de lux. 

Un alt factor relevant este gradul de inovare și adaptabilitate al companiilor, care le poate permite să ofere produse sau servicii diferite, de calitate superioară sau la prețuri mai mici decât concurența. În plus, companiile trebuie să își gestioneze eficient resursele financiare, umane și materiale, să își optimizeze costurile și să își diversifice sursele de venit.  

Performanța companiilor într-un mediu cu dobânzi mari și consumatori slăbiți depinde inclusiv de industria și sectorul în care activează.

Industriile și sectoarele care se bazează pe împrumuturi pentru a-și finanța activitatea sau pentru a-și stimula vânzările pot fi afectate negativ de un mediu cu dobânzi mari. De exemplu, industria imobiliară (Real Estate), sectorul auto și sectorul bancar pot avea dificultăți în a atrage clienți sau investitori atunci când costul creditului crește. Totodată unele companii din sectorul bancar sau finaciar pot pofita de pe urma acestor creșteri ale dobânziilor dar acesta este un subiect la care voi reveni mai târziu. 

Pe de altă parte, industriile și sectoarele care beneficiază de o cerere stabilă sau în creștere, indiferent de nivelul dobânzilor, pot rezista mai bine într-un astfel de mediu. De exemplu, industria alimentară, sectorul farmaceutic și sectorul tehnologic pot profita de nevoile esențiale sau de inovațiile pe care le oferă consumatorilor. În plus, industriile și sectoarele care au o capacitate de adaptare ridicată la schimbările economice și sociale pot avea un avantaj competitiv într-un mediu cu dobânzi mari și consumatori slăbiți. De exemplu, industria energiei regenerabile, sectorul educațional și sectorul serviciilor online pot exploata oportunitățile create de preocupările ecologice, de nevoia de calificare sau de preferințele pentru conveniență și siguranță.

Am ales 3 categorii de industrii care pot trece cu bine din acest nou mediu economic care cu siguranță va rămane cu noi pentru ceva vreme acest mediu cu dobânzi mari așa cum au spus toți lideri băncilor centrale din toată lumea. 

Trecem la prima industrie care poate trece peste această perioadă fie ea scurtă sau lungă, Industria alimentară și a produselor de bază, cunoscută și sub numele de Consumer Defensive în SUA, este una dintre cele mai stabile și mai sigure sectoare pentru investiții. Această industrie beneficiază de cerere constantă și inelastică pentru bunurile și serviciile pe care le oferă, indiferent de starea economiei. Cu toate acestea, aceasta nu înseamnă că industria este lipsită de provocări sau riscuri. Companiile din acest sector se confruntă cu o concurență acerbă, o reglementare strictă, o volatilitate a prețurilor materiilor prime și o schimbare a preferințelor consumatorilor. Pentru a avea succes pe termen lung, companiile trebuie să își mențină sau să își crească cota de piață, să își optimizeze costurile și să inoveze constant pentru a satisface nevoile și gusturile clienților. 

Pentru cei care caută să investească în industria alimentară și a produselor de bază trebuie să analizeze cu atenție indicatorii financiari ai companiilor, cum ar fi nivelul datoriei, marja de profit, rentabilitatea capitalului propriu și avantajul competitiv și nu în ultimul rând FCF. De asemenea, ar trebui să ia în considerare factorii externi care pot afecta performanța industriei, cum ar fi evoluțiile tehnologice, tendințele demografice, schimbările climatice și impactul social.

În industria Consumer Defensive trebuie să căutăm companii care nu sunt foarte îndatorate au un avantaj competitiv durabil și au o barieră la intrare care necesită o investiție imensă pentru competitori pentru a câștiga cotă de piață sau a contracta anumiți furnizori de materii prime. 

Aici pot da ca exemplu 6 dintre cele mai bune companii din această industrie indiferent de mediul economic prin care au trecut cel puțin așa ne arată istoria, bineînțeles că performanța trecută nu garantează câștigul din viitor așa că aceste companii trebuie foarte bine analizate în funcție de apetitul de risc și așteptările fiecăruia. Aceste companii nu vor transforma investiția ta peste noapte în 10X, 30X sau 100X peste 1 an sau 3 ani, aceste companii au demonstrat că pot aduce randamente bune acționarilor pe termen lung. 

Trecem la prima companie din industria Consumer Defensive iar aceasta este:

1. Procter & Gamble Co. (PG): Este una dintre cele mai mari companii din industria bunurilor de consum din lume, cu o gamă largă de produse, cum ar fi produse de îngrijire personală, produse de igienă și produse pentru gospodărie. Aceste produse sunt necesare în viața de zi cu zi, ceea ce face ca compania să fie rezistentă în fața consumatorilor slăbiți din cauza mediului economic actual.

2. Kraft Heinz Company (KHC): Această companie are un portofoliu de produse alimentare și de uz casnic care include mărci populare precum Kraft, Heinz și Oscar Mayer. Alimentele ambalate sunt deseori considerate consum defensiv. Iar diversificarea produselor în diverite zone geografice face ca această companie să aibă un avantaj competitiv față de competitori direcți. 

3. The Coca-Cola Company (KO): Coca-Cola este o companie globală de băuturi răcoritoare, iar băuturile carbogazoase și alte produse din portofoliul lor sunt consumate pe scară largă în întreaga lume. Nu cred că are rost nici-o prezentare pentru Coca Cola, brandul este unul format cu zeci de ani în urmă iar acum se vinde ca pâinea caldă. În avatajul competitiv durabil este inclusă și diversificarea portofoliului de produse.

4. Nestlé SA (NSRGF): Este una dintre cele mai mari companii de alimente și băuturi din lume, cu o gamă diversificată de produse, inclusiv alimente pentru copii, băuturi și produse de desert. Alimentele de bază fac parte din nevoile esențiale ale consumatorilor.

5. Colgate-Palmolive Company (CL): Compania este cunoscută pentru produsele de igienă orală și de îngrijire personală, cum ar fi pastele de dinți Colgate și săpunurile Palmolive, care sunt necesare în viața de zi cu zi.

6. Altria Group, Inc. (MO): Anterior Philip Morris, Altria este o companie de tutun care deține mărci populare de țigări și alte produse legate de tutun. Deși industria tutunului poate fi supusă la reglementări și schimbări în preferințele consumatorilor, produsele din tutun au o cerere relativ stabilă.

Acest articol vă va prezenta câteva criterii pentru a identifica companii de calitate care vă pot oferi o investiție bună și o creștere a portofoliului dumneavoastră. Nu vă vom spune ce companii să alegeți, ci vă vom învăța cum să le evaluați singuri, aspectele sau principile cum vreți să le numiți de la final. De asemenea aceste sfaturi utile o să vă ajute pentru a evita capcanele și greșelile frecvente în analiza companiilor. Citind acest articol, veți dobândi o mai bună înțelegere a modului de a investi inteligent și eficient în companii de calitate.

Pe lângă exemplele de mai sus mai există unul dintre cele mai importante și dinamice domenii de activitate iar acesta este cel al sănătății, care cuprinde o gamă largă de produse și servicii destinate să îmbunătățească starea de sănătate a populației. De la medicamente și vaccinuri, la produse de igienă și cosmetică, până la dispozitive și echipamente medicale. Sectorul sănătății este, de asemenea, unul dintre cei mai rezilienți la schimbările economice, deoarece cererea de produse și servicii medicale este constantă sau chiar în creștere, indiferent de contextul macroeconomic.

Iată câteva exemple de companii din acest sector care ar putea avea o probabilitate ridicată de a trece peste un mediu cu dobânzi mari și consumatori slăbiți:

1. Johnson & Johnson (JNJ): Această companie este una dintre cele mai mari din lume în domeniul sănătății și oferă o gamă variată de produse, de la medicamente și dispozitive medicale până la produse de îngrijire personală. Este cunoscută pentru stabilitatea sa și pentru portofoliul diversificat.

2. Pfizer Inc. (PFE): Pfizer este una dintre cele mai mari companii farmaceutice din lume și are un portofoliu bogat de medicamente. În special în perioade de incertitudine economică, cererea pentru medicamente esențiale poate rămâne ridicată.

3. Gilead Sciences, Inc. (GILD): Compania este specializată în dezvoltarea de medicamente pentru afecțiuni grave, cum ar fi hepatita C și HIV. Aceste boli necesită tratament pe termen lung, ceea ce poate asigura venituri constante.

4. Amgen Inc. (AMGN): Amgen este una dintre cele mai mari companii de biotehnologie din lume, cu un accent pe medicamentele pentru bolile grave, cum ar fi cancerul și bolile cardiovasculare.

5. UnitedHealth Group Incorporated (UNH): Este una dintre cele mai mari companii de asigurări de sănătate din Statele Unite, oferind servicii de asigurare medicală și gestionarea beneficiilor de sănătate. Cererea pentru asigurări de sănătate poate rămâne puternică în orice mediu economic.

6. Medtronic plc (MDT): Este una dintre cele mai mari companii din lume în domeniul dispozitivelor medicale și oferă produse pentru o gamă largă de afecțiuni medicale. Dispozitivele medicale au o cerere constantă, în special pentru tratamente pe termen lung.

 7. Abbott Laboratories (ABT): Compania este cunoscută pentru produsele sale medicale, precum dispozitivele medicale, echipamentele de diagnostic și produsele farmaceutice. Acestea sunt necesare pentru furnizarea de îngrijire medicală.

Acestea sunt doar câteva exemple prezentate aleatoriu și nu trebuie să fie luate în considerare drept recomandare de investiții sunt mulți factori care pot influența aceste afaceri, cum ar fi managementul eficient al costurilor, situația financiară și capacitatea de inovare a fiecărei companii. Înainte de a investi în oricare dintre aceste companii, este important să efectuați o cercetare amănunțită și unde este cazul trebuie stabilit exact așteptările de la investiție și care ar fi apetitul de risc. 

Există companii din sectorul bancar și financiar care pot beneficia de creșterea dobânzilor, deoarece aceasta poate aduce avantaje pentru afacerile lor. Cu toate acestea, trebuie să fie luate în considerare mai mulți factori în evaluarea potențialului de creștere într-un mediu cu dobânzi mai mari, precum strategia de afaceri, dimensiunea și expunerea la risc a companiilor.

Creșterea dobânzilor poate avea un impact pozitiv asupra acestor companii în următoarele moduri:

1. Mărirea marjelor de dobândă: Băncile pot împrumuta bani la rate de dobândă mai mici și pot oferi depozite cu dobânzi mai mari, ceea ce poate duce la mărirea marjelor de dobândă. Diferența dintre ratele de dobândă la care împrumută și cele pe care le plătesc pentru depozitele clienților poate crește, ceea ce poate spori profitabilitatea lor.

2. Creșterea veniturilor din dobânzi: Băncile și instituțiile financiare obțin venituri semnificative din dobânzi, iar o creștere a ratelor dobânzilor poate duce la creșterea veniturilor lor totale din această sursă.

3. Creșterea activității de creditare: Atunci când ratele dobânzilor cresc, costul împrumuturilor devine mai mare, ceea ce poate încuraja oamenii să economisească mai mult și să ia mai puține împrumuturi. Cu toate acestea, în general, ratele dobânzilor mai mari pot atrage și investitori sau împrumutați care caută randamente mai mari, ceea ce poate stimula activitatea de creditare.

 4. Investiții mai profitabile: Instituțiile financiare pot obține randamente mai mari din investiții pe piețele financiare atunci când ratele dobânzilor sunt mai ridicate. Acestea pot investi în obligațiuni sau alte instrumente cu randamente mai mari.

Cu toate acestea, trebuie să se țină cont că impactul creșterii dobânzilor poate varia în funcție de calitatea portofoliului lor de credite și condițiile economice generale. În plus, dacă creșterea dobânzilor este bruscă sau excesivă, ar putea afecta negativ unele companii din sectorul financiar și ar putea duce la creșterea creditelor neperformante.

De asemenea, este important de menționat că nu toate companiile din sectorul financiar sunt afectate în același mod de schimbările ratelor dobânzilor. Băncile comerciale tradiționale, societățile de asigurare și instituțiile financiare non-bancare pot avea răspunsuri diferite la astfel de schimbări.

Iată trei companii din sectorul bancar și financiar din SUA care pot beneficia de creșterea dobânzilor:

1. JPMorgan Chase & Co. (JPM): Este una dintre cele mai mari bănci din lume și are o prezență semnificativă în diverse domenii financiare, inclusiv servicii bancare de investiții, gestionarea averii și servicii de creditare. JPMorgan Chase poate beneficia de creșterea dobânzilor prin majorarea veniturilor din dobânzi și a marjelor de dobândă. Compania are o prezență puternică în SUA și la nivel global iar acest lucru îi aduce un avantaj competitiv datorită diveristăți produselor și serviciilor dar și a diveristăți geografice.

2. Bank of America Corporation (BAC): Bank of America este o altă bancă mare din SUA, cu o prezență semnificativă în serviciile bancare de consum, serviciile de gestionare a averii și serviciile bancare de investiții. Creșterea dobânzilor poate spori veniturile din dobânzi și rentabilitatea pentru Bank of America pentru că la fel ca JPM și ei au servicii bancare diversificate pentru diferite tipuri de clienți.

3. Wells Fargo & Co. (WFC): Wells Fargo este o bancă cu sediul în San Francisco, cunoscută pentru serviciile sale bancare de consum, dar are și divizii pentru servicii de gestionare a averii și servicii de investiții. O creștere a dobânzilor poate contribui la creșterea veniturilor și a profiturilor sale.

Aceste trei bănci sunt printre cele mai mari și mai bine cotate instituții financiare din SUA și pot beneficia de creșterea dobânzilor. Cu toate acestea, nu există garanții în ceea ce privește performanța lor pe piața de capital.

Iar dacă vrem să reducem din riscul asociat investițiilor în piața de capital trebuie să analizăm foarte bine situația fiecărei companii și să punem în balanță așteptările financiare dorite, apetitul de risc etc.

Dar pentru a ne da seama dacă o companie este pe drumul cel bun trebuie să ținem cont de următoarele aspecte: 

1. Începem cu înțelegerea afacerii, a modelului de business și a modului în care compania generează venituri și profituri. Este important să aveți o înțelegere solidă a afacerii în care intenționați să investiți.

2. Caut companii cu o puternică barieră la intrare și aici nu mă refer la bariera de la intrarea în sediul lor, mă refer la bariera care înseamnă că au un avantaj competitiv semnificativ care le protejează de concurență. Acest avantaj această barieră la intrare poate proveni din brand, tehnologie, economii de scară sau oricare alt factor care face dificilă intrarea altor concurenți pe piața respectivă.

3. Manageri competenți, cu o viziune pe termen lung și cu o istorie de luare a deciziilor bune pentru acționari. Evaluarea calității echipei de conducere este esențială în analiza investiției. Aici căutăm evenimente care au produs valuri în finațele companiei și cum au gestionat manageri aceste situații. Am auzit cum că o companie excelentă poate fi condusă și de o persoană incompetentă pentru că sistemul este deja funcțional și așa mai departe, da sunt de acord cu această afirmație dar nu poate conduce afacerea pe termen lung unde am avut atatea exemple de manageri care nu s-au adaptat noilor tehnologii sau nu s-au adptat la comportamentul în schimbare al consumatoprilor sau cliențiilor și au dus afacerile la faliment sau aproape de faliment, unde recuperarea poate dura mulți ani dau ca exemplu Intel. 

4. Cumpărăm acțiuni ale unei companii sub valoarea sa intrinsecă estimată. Pentru a face acest lucru, trebuie să înțelegeți modul în care valoarea unei companii este calculată și să aveți cunoștințe solide despre evaluarea financiară, nu este foarte dificil dar necesită o atenție sporită, pentru cei ce nu știu cum se poate face acest lucru găsiți pe canalul meu un material despre acest subiect dar și pe blogul pe care încerc să îl construiesc managementul investițiilor, aveți link în descrierea videoului dacă vreți să citiți sau să vizionați aceste materiale despre valoarea intrinsecă.

5. Încerc să evit în general companiile cu datorii mari și caut cele cu fluxuri de numerar stabile și predictibile. Vreau să mă asigur că companiile au o istorie de gestionare prudentă a finanțelor și pot face față schimbărilor economice.

6. Investiție pe termen lung: Eu am o abordare de investiție pe termen lung și evit să fac speculații pe termen scurt. Intenționeaz să păstrez investițiile mele pentru totdeauna. Investițiile la bursă pe termen lung au fost cele mai sigure și cele mai profitabile active. 

7. Prețul de cumpărare: Trebuie să fim atenți la prețul la care cumpărăm acțiuni. Spun asta pentru că sunt dispus să plăteasc un preț mai mare pentru o companie de calitate, dar nu vreau să plăteasc prea mult iar acest lucru să taie din randamentul pe termen lung. De aceea este foarte important să aplicăm o marjă de siguranță după ce am stabilit valoarea intrinsecă pentru că este posibil să nu calculăm bine sau să fim prea optimiști în cercetare. 

8. Așteptări realiste: Încerc să gestionez așteptările și evit investițiile speculative sau excesiv de riscante. Caut să investesc în companii solide și să le las să crească în timp.

Un alt aspect important este să ai o strategie clară de investiții, să știi ce tip de active vrei să cumperi, când și la ce preț să le vinzi, și să nu te lași influențat de emoții sau de zvonuri. Investițiile pe termen lung presupun o disciplină și o răbdare sporite, dar și o diversificare a portofoliului pentru a reduce riscurile. Nu te aștepta să faci profituri fabuloase peste noapte, ci să construiești treptat o avere solidă și durabilă.

Cel mai important lucru este să eviți pierderile financiare. Apoi, trebuie să îți gestionezi bugetul personal astfel încât să cheltui mai puțin decât câștigi și să aloci o parte din venituri pentru economii. Aceste economii le poți investi pe termen lung în instrumente financiare diversificate, cum ar fi ETF-urile sau indicii bursieri, care îți pot aduce un randament atractiv și o creștere a averii tale.

O strategie mai sigură și mai eficientă de investiție este să alegeți ETF-uri sau alternativele ETF-urilor, care sunt fonduri care urmăresc un indice, o piață, o industrie etc. ETF-urile vă permit să vă diversificați portofoliul și să beneficiați de creșterea pe termen lung a diferitelor sectoare, fără a fi nevoie să analizați și să cercetați fiecare acțiune în parte. Exemple de ETF-uri pe care le poți achiziționa dacă îți faci cont la un broker autorizat: 

Ticker - EUNL

           - VUSA

           - IS3N

           - VWCE ( cu acumulare)

           - VGWL 

           - IUSA 

           - EUNA

           - IQQW

           - IQQH

           - XMEU

           - IQQE

Investiția în acțiuni individuale este mai riscantă dacă nu aveți timpul sau cunoștințele necesare pentru a evalua performanța și potențialul companiilor. De asemenea, este foarte riscant dacă vă bazați pe zvonuri, tendințe sau emoții și investiți orbește în active de care nu știți nimic. Astfel, vă expuneți la riscul de a pierde toți banii dacă piața se schimbă sau dacă faceți greșeli de tranzacționare.

Unul dintre cele mai importante lucruri pe care le poți învăța ca investitor este să recunoști și să înveți din greșelile tale. Nimeni nu este perfect și nici nu trebuie să fie. Chiar și cei mai inteligenți și mai experimentați investitori au făcut greșeli de-a lungul carierei lor, unele dintre ele fiind chiar publice și mediatizate. Acest lucru se datorează faptului că, în conformitate cu reglementările actuale, cei care dețin investiții sau fonduri de investiții care depășesc anumite sume sunt obligați să raporteze public tranzacțiile și pozițiile lor. Însă, în loc să se lase copleșiți de rușine sau vinovăție, acești investitori au știut să își asume responsabilitatea pentru greșelile lor și să le folosească ca oportunități de a-și îmbunătăți strategiile și abilitățile. Așadar, dacă vrei să devii un investitor mai bun, nu te teme să faci greșeli, ci să le analizezi și să le corectezi.